天天速递！固定收益定期：1年存单破2.4% 资金宽松欠配持续

【资金面】

(资料图片仅供参考)

资金价格：本周R007 和DR007 分别收于1.93%（前值2.15%）和1.78%（前值1.99%）。

票据利率：6M 国股（无三农）转贴利率收于1.82%（前值1.81%）。

资金融出：前半周大行净融出规模回落，5 月31 日降至2.94 万亿，6 月以来回升至4.0 万亿。

央行公开市场操作：本周央行逆回购投放790 亿元，逆回购到期180 亿元，合计净投放610 亿元。下周有790 亿元逆回购到期。

政府债券发行和缴款：本周国债净发行-62 亿元，地方债净发行-401 亿元；本周国债净缴款-498 亿元，地方债净缴款1041 亿元。下周政府债券净发行合计1587 亿元，政府债券净缴款合计1835 亿元。

杠杆率：跨月质押式回购交易量回落，5 月31 日降至4.96 万亿，后半周回升至7.99 万亿。本周银行间市场杠杆率上升至109.97%。

【同业存单】

总发行：本周同业存单发行2495 亿（前值5139 亿），净融资-973 亿（前值-1227亿）。

分银行类型：国有大行发行640 亿元，股份行发行863 亿元，城商行发行656 亿元，农商行发行258 亿元。

分期限类型：3M 期限发行323 亿元，6M 期限发行352 亿元，9M 期限发行837亿元，1Y 期限发行885 亿元。

到期收益率：3M 收益率下降3.93bps 至2.09%，6M 收益率下降7.27bps 至2.17%，1Y 收益率下降5.25bps 至2.37%，均下行至今年以来的新低。

利差：1YMLF 与存单利差走阔5.25bps 至38bp，1Y-3M 期限利差收窄1.32bps 至27.81bp，1Y 中票-存单利差走阔0.8bps 至8.59bp。

【机构行为】

欠配情况：当周利率债欠配指数为-1.51（前值-1.56），利率债欠配程度缓解，信用债欠配指数为-1.29（前值-1.27），信用债欠配程度加深。

银行理财：本周银行理财破净率2.13%，5 月后半月理财新发产品募集规模有所下降，发行基准3.61%，下降0.2 个百分点。

现券净买入：（1）本周主要买入机构为基金、理财。（2）理财净买入现券596 亿元，包括利率债增持131 亿元，信用债增持339 亿元，存单增持125 亿元。分期限看，仍以增持1 年及以下为主（3）基金净买入现券1073 亿元，包括利率债增持502 亿元，信用债增持515 亿元，存单增持56 亿元。分期限来看，利率债以增持1-3 年为主，信用债以增持1-3 年为主。

加权期限：我们将各类机构净增持现券的期限以规模为权重进行加权，得到加权期限。本周农商行加权期限继续上行至13.97 年，保险加权期限小幅上升至9.47 年，理财加权期限小幅上升至1.44 年，基金加权期限小幅回落至2.64 年。

风险提示：同业存单供给冲击，理财和货基赎回冲击。

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