首页 > 资讯 >

晨会纪要全球快讯

2023-06-09 09:14:05 来源：平安证券股份有限公司

(资料图片)

今日重点推荐:

【平安证券】债券深度报告* 信用债打破刚兑的前世今生 ( 2023 年版)*20230607

研究分析师 : 刘璐投资咨询资格编号 : S1060519060001

研究分析师 : 郑子辰投资咨询资格编号 : S1060521090001

核心观点 : 从2008年江铜债信用危机至今的八个场景中,我们总结认为高利率不一定引起违约,本质看企业经营现金流改善能否补偿利率上行引起的融资成本上升。对于城投和地产等能承受高利率的行业,利率不重要,融资政策的收紧更为直接。这意味着即便利率下行时,如果行业基本面恶化,出现产能过剩、杠杆高企、融资政策收紧、过度承担风险等迹象,仍可能出现局部的信用冲击。展望地产,从盈利周期和债务到期周期来看,地产压力最大的时候已经过去:盈利缓慢修复,年内债务高点已过。但行业融资的恢复漫长而艰难,尤其是民企。预计民企不排除尾部违约案例,但行业整体违约规模较22年显著下降,待年中稳增长政策落地后精选择券。展望城投,整体行业现金流能基本匹配,主要问题是结构分化,部分地区债务率快速上升、融资环境恶化。近年来尾部城投规模已不再增长,市场对违约有一定预期,后续观察政府债务压力的进展,可以关注非标展期个数及舆情是否蔓延。

关键词

为您推荐

(2023-06-09)晨会纪要全球快讯
(2023-06-09)中信证券晨会
(2023-06-09)全球速讯：晨会纪要
(2023-06-09)每日关注!朝闻国盛
(2023-06-09)2023年5月经济数据展望：5月经济指标预计将继续回落
(2023-06-09)爱柯迪(600933)：深耕铝合金精密压铸产品向中大件延伸
(2023-06-09)保利发展(600048)：销售稳居行业第一拿地聚焦核心城市|天天动态

晨会纪要全球快讯

为您推荐

最近更新

每日推荐

图片新闻

48小时频道点击排行

0

0

0

0

0

0

0

0

0

0

晨会纪要 全球快讯

为您推荐

最近更新

每日推荐

图片新闻

48小时频道点击排行

0

0

0

0

0

0

0

0

0

0

晨会纪要全球快讯