造纸产业链数据每周速递：本周白卡纸价格维稳 其他纸种价格均有下跌

(资料图)

行情回顾

本周轻工制造行业指数下跌0.23%，跑赢大盘0.21pct；造纸子板块上涨0.02%，跑赢大盘0.45pct。本周沪深300 指数下跌0.44%，轻工制造（申万）指数下跌0.23%，跑赢沪深300 指数0.21pct，在28 个申万一级行业中位列第16 位；二级行业中，造纸子板块上涨0.02%，跑赢大盘0.45pct。本周轻工四大子板块按涨幅由大到小分别为包装印刷、造纸、家具和文娱用品板块，其中包装印刷、造纸板块分别上涨1.39%、0.02%，家具、文娱用品板块分别下跌0.80%、2.68%。

产业链数据跟踪

本周国废到厂价维稳，外废价格维稳；纸浆外盘报价维稳、现货价格均有上涨；溶解浆价格维稳。（1）本周国废到厂价（不含税）基本维稳；美废、欧废、日废OCC 东南亚主港CIF 价格维稳；（2）本周阔叶木浆、针叶木浆外盘报价维稳；本周阔叶木浆现货价格上涨142 元/吨、针叶木浆现货价格上涨105 元/吨；2023 年6月下旬中国三大港口木浆库存合计182 万吨，环比下降2.7%；（3）本周溶解浆价格维稳。

本周白卡纸价格维稳，其余纸种价格均有下跌。根据卓创资讯统计的成品纸含税市场均价，本周双胶纸价格下跌20 元/吨，铜版纸价格下跌38 元/吨，白卡纸价格维稳，高档箱板纸、低档箱板纸出厂均价分别下跌25 元/吨、80 元/吨。

本周木浆系纸品盈利水平分化，废纸系纸品盈利水平下降。以成品纸与原材料价差指标表征盈利水平，本周双胶纸盈利水平分化，大型纸企增加约16 元/吨，小型纸企下降约95 元/吨；本周铜版纸盈利水平分化，大型纸企基本维稳，小型纸企下降约109 元/吨；本周白卡纸盈利水平分化，大型纸企增加约21 元/吨，小型纸企下降约46 元/吨；本周废纸系纸品盈利水平较上周下降约12-62 元/吨。

2023 年5 月机制纸及纸板制造业产成品库存环比增加2.7%。（1）机制纸及纸板2023 年1-5 月累计产量5544.8 万吨，同比下降1.0%；（2）经剔除价格因素影响，2023 年5 月机制纸及纸板制造业产成品库存（测算值）同比增加17.9%，环比增加2.7%；（3）纸及纸板进口量方面，2023 年1-5 月累计同比增加23.7%；出口量方面，1-5 月累计同比增加8.3%。

近期纸浆价格已回落至历史低位，特种纸龙头成本压力充分释放，行业供需格局相对稳定的背景下纸价韧性较强，短期盈利弹性充足，推荐华旺科技（605377，买入）、仙鹤股份（603733，买入）；大宗纸顺周期属性突出，疫后需求呈现弱复苏状态，若下半年需求持续修复，大宗纸盈利有望实现改善，推荐太阳纸业（002078，买入）、山鹰国际（600567，增持），建议关注玖龙纸业（02689，未评级）。

风险提示

宏观经济增速放缓、终端需求下滑幅度超预期的风险；海外新项目推进不达预期的风险

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