首页 > 资讯 >

上半年土地市场回顾与后市展望

2023-07-28 13:34:27 来源：国海证券股份有限公司

(资料图片仅供参考)

投资要点：

土地出让收入缩量，地方财政仍普遍承压以土地出让收入/（一般公共预算收入+政府性基金收入）衡量土地财政依赖度，结合土地财政依赖度和各省份2023H1 土地出让收入同比变化，将土地财政边际承压情况由低到高划分为四个梯队：（1）第一梯队：广东、江苏、海南、黑龙江、吉林、内蒙古、宁夏、陕西、天津、云南；（2）第二梯队：河北、湖南、四川、重庆；（3）第三梯队：山东、河南、湖北、甘肃、山西、新疆、辽宁；（4）第四梯队：安徽、福建、广西、贵州、江西、青海、浙江。

集中供地成交结构改善，但难掩整体低迷态势当前集中供地呈现三大特点：1）供需谨慎，“多频少量”，成交持续缩量；2）成交溢价、触顶成交占比边际走高，但市场分化明显； 3）主流房企策略趋同，扎堆热点区域，拿地主体结构“改善”。

后市怎么看？预计下半年土地出让收入环比放量，但土地供需两端预计仍延续当前谨慎态度，土地出让收入难改缩量格局，同时高能级城市土地成交主体结构或进一步“改善”。后市建议关注房企推货和房地产新开工情况、主流房企拿地情况及拿地主体结构“改善”的持续性、相关政策的落地及影响。

信用债市场影响当前土拍市场仍较疲弱，销售分化导致的土拍分化仍在加剧，对信用债估值“短多长空”。一方面建议关注土地出让收入表现边际较好的江苏、广东、陕西、湖南、四川、河北，江苏、广东等优质区域仍可适当下沉博取收益，陕西、湖南、四川等区域中高资质主体可适当拉长久期；另一方面部分国央企主体仍存博弈空间，建议可适度关注电建地产、信达地产、建发地产等主体投资机会。

风险提示政策变化超预期、信用风险超预期、土地市场成交超预期、国际摩擦超预期、数据统计存在一定偏差。

为您推荐

(2023-07-28)上半年土地市场回顾与后市展望
(2023-07-28)房地产行业：政策密度为上
(2023-07-28)国防军工：船舶制造向高质量发展全球竞争力持续提升
(2023-07-28)新产业(300832)：深耕化学发光二十余载国内化学发光行业领先者
(2023-07-28)盛视早参：指数转强仍有考验关注智能驾驶板块
(2023-07-28)晨会纪要
(2023-07-28)2023H商业银行经营数据：利润增速回升资产质量保持稳定

最近更新

(2023-07-28)东风汽车：公司VAN车项目计划于2024年下半年投产，该制造工厂采用行业优质智能制造设备
(2023-07-28)北交所早盘收评：盘面窄幅震荡，数字化金融盘中走强、艾融软件涨逾13%
(2023-07-28)王者荣耀芈月关于王者荣耀芈月的介绍
(2023-07-28)楚阿梅尼晒卡马文加在车上睡觉视频
(2023-07-28)游戏性能显著提升独占AMD锐龙9 7945HX3D 新款ROG魔霸7 Plus超能版发布
(2023-07-28)美国计划2027年测试核动力火箭：发动机配“控制棒”
(2023-07-28)世名科技7月28日加速下跌
(2023-07-28)新东方文旅第一批产品来了！旅行团配讲师、管家和导游
(2023-07-28)恒大汽车复牌跌68.44%
(2023-07-28)金融监管总局正式挂牌后的首场新闻发布会“剧透”：将采取更有针对性举措推动经济持续回升向好
(2023-07-28)AI大模型风靡上市公司“竞速”算力建设
(2023-07-28)4399奥拉星修改器最新版 4399奥拉星修改器
(2023-07-28)国宝画重点丨三星堆“搬新家”了！
(2023-07-28)民士达接待45家机构调研；硅烷科技与中科清能签订液氢合作协议
(2023-07-28)早安！世界丨古特雷斯：全球沸腾时代到来；朝鲜：全力支持俄军捍卫主权的斗争
(2023-07-28)叫女朋友的妈叫什么叫女朋友的爱称
(2023-07-28)青岛有轨电车又出便民服务新举，“换乘活地图”上线啦
(2023-07-28)s11发条大乱斗（发条大乱斗天赋）
(2023-07-28)云南省昭通市2023-07-28 01:31发布暴雨蓝色预警
(2023-07-27)江西已解决3410件第二轮中央生态环境保护督察交办信访件
(2023-07-27)卡普空 AR 手游《怪物猎人 Now》9 月 14 日上线，已开放预注册
(2023-07-27)领信股份（831129）：2023年上半年净利润1506.25万元，同比减少59.25%
(2023-07-27)西格码（831943）：出现可能触发降层情形
(2023-07-27)股票行情快报：东土科技（300353）7月27日主力资金净卖出663.68万元
(2023-07-27)穿越70年产权的迷雾：未来的房子还是我们的吗？
(2023-07-27)上海市“加强基层系统培训提升基层治理能力”现场会在宝山召开
(2023-07-27)赴蜀宴之约沉浸式体验汉唐文化
(2023-07-27)我国加快建立分级诊疗制度
(2023-07-27)甘肃省多措并举为退役军人个体工商户纾困
(2023-07-27)且末糖白玉内部结构

每日推荐

图片新闻

48小时频道点击排行