金点策略晨报

【A股大势研判】

市场回踩蓄力，踏准风格节奏

一、周二市场综述

(资料图片仅供参考)

周二晨早短信提醒，受益于稳增长扩内需政策持续发力，近半个月以来，汽车、地产、金融以及消费等稳增长扩内需方向的权重蓝筹领涨，带领指数持续上行，迎来阶段性的突破行情。周一沪指盘中一度收复3300 点，但未能站稳，出现冲高回落。又引发了部分投资者担忧，那么，如何看待周一指数的冲高回落呢？我们认为是良性回撤。受利好政策的提振，最近指数上行主要归功于地产金融等权重股的拉台，不过，当前基本面不强之下，权重股连续大幅走强的概率较低，出现拉台后的暂时歇脚，也有利于后面指数的再次上行；另外，周一两市成交额突破万亿也是好现象。尽管周一市场冲高回落，但回升的大趋势并未改变。接下来，“权重搭台，题材唱戏”的概率增加，7 月下旬随着稳增长持续发力顺周期走强后，随着风险偏好升温，接下来科技等题材股也有望发力，对于近期连续调整后的泛TMT 板块也可择低关注。短线高手，可以高抛低吸，在权重股和题材股之间顺滑来回切换。周二晨报特意用“近期稳增长扩内需方向连续大涨，后市“权重搭台，题材唱戏”概率增加”为标题作为提醒。

周二早盘，沪深三大指数集体低开，随后，证券板块强势拉升一度带领指数上冲，但随后的回落也使得指数迎来跳水翻绿。盘面上看，在金融地产冲高回落之际，钢铁、　　电力、煤炭等顺周期板块接力走强。近期连续调整的AI 概念股集体反弹，算力、存储芯片等方向领涨。这个也符合我们周二晨早短信的提醒。午后，三大指数再次弱势走低。

盘面上看，超导等题材股大涨。全天，指数3300 点得而复失，权重股休息下，部分题材股有所表现，但力度相对薄弱。

全天看，行业方面，贵金属、钢铁、公用事业、电力、有色金属、煤炭等板块涨幅居前，工程咨询、船舶制造、家用轻工、旅游酒店、装修建材、中药等板块跌幅居前；题材股方面，超导、华为欧拉、低碳冶金、基本金属、算力、光通信模块等题材股涨幅居前，新型城镇化、乳业、粮食等题材股跌幅居前。

整体上，个股涨少跌多，市场情绪回落，赚钱效应一般，两市成交额9567 亿元，截止收盘，上证指数报3290.95 点，下跌0.09 点，跌幅0.00%，总成交额4410.23 亿；深证成指报11143.23 点，下跌40.68 点，跌幅0.36%，总成交额5156.55 亿；创业板指报2223.80 点，下跌12.87 点，跌幅0.58%，总成交额2079.27 亿；科创50 指报969.68点，上涨0.69 点，涨幅0.07%，总成交额514.72 亿。

二、周二盘面点评

一是电力煤炭等顺周期板块上涨。下半年电力行业的投资机遇依旧值得关注：一是需求增加。根据中电联预测，正常气候情况下，预计2023 年全国最高用电负荷比2022年增加8000 万千瓦左右。此外，国家电网表示，今夏，我国电力供需仍将呈现“全网紧平衡、局部有缺口”的局面，全国最高用电负荷预计比2022 年增加近1 亿千瓦；二是从估值的角度看，A 股申万二级行业电力板块估值低于全部行业中位数估值水平，存在修复空间；三是“中特估”加持。电力板块多数是国企性质，在国企价值重估的大背景下，电力行业整体估值仍有抬升的空间；四是分红比例相对较高。在目前偏弱的市场环境下，凸显了其防御价值。

二是超导等题材股暴拉。消息面上，近日韩国一团队发表论文称发现了全球首个常压室温超导体，关于该研究的真假目前还未有定论，现在又有一家美国公司也宣称发现了室温超导体，并且已经获得相关专利。位于美国佛罗里达州的Taj Quantum 公司发布公告称，该公司已经获得了一项关于室温超导材料的重要专利，这可能意味着该材料将进入生产阶段（未经验证真伪）。

三是医药股表现不佳。消息面上，全国医药领域腐败问题集中整治工作动员部署视频会议近日在北京召开，会议指出，集中力量查处一批医药领域腐败案件，形成声势震慑。受此利空消息影响，周一医药股集体调整，周二医药股依旧表现不佳。对于医药股的调整无需过分担心，毕竟，目前医药生物市盈率处于历史低位水平，已经具备配置价值。另外，考虑到我国人口基数大，老龄化进程加快，医药需要旺盛，中长期看具有投资价值。不过，对于前期被爆炒的抗疫概念股，依旧保持规避。

三、后市大势研判

周二晨报提醒，权重股连续大幅走强的概率较低，接下来“权重搭台，题材唱戏”

的概率增加，后市科技等题材股也有望发力，对于近期连续调整后的泛TMT 板块也可择低关注。

市场走势如我们所预期，周二沪深三大指数缩量回踩，权重股休息下，部分题材股有所表现。盘面上看，市场集中拉抬后热点开始发散，在金融地产冲高回落之际，钢铁、电力、煤炭等顺周期板块接力走强。另外，超导等题材股大涨，近期连续调整的AI概念股也出现反弹。

周二大盘3300 点再度得而复失，令投资者不免有所担忧。我们认为，行情并未结束，指数在此位置整理蓄力后仍有再次拉升的可能。理由如下：首先，周二券商板块冲高回落拖累了大盘，短期大涨之后券商为代表的权重板块的回撤实属正常，属于技术　　性回踩，暂时歇脚后，仍有再次上行的空间，也有利于后面指数的再次上行；其次，稳增长扩内需的举措仍有不断出台的预期，对市场仍有提振和刺激；再次，近期北向资金持续净流入，有利于增加市场信心。

市场风格方面，留意一下节奏。7 月下旬随着稳增长持续发力顺周期走强后，接下来科技等题材股也有望发力，对于近期连续调整后的以人工智能为代表的泛TMT 板块也可择低关注。短线高手，可以高抛低吸，在权重股和题材股之间顺滑来回切换。

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