基础化工：无水氢氟酸供应紧缺 东方盛虹规划磷酸铁、磷酸铁锂新能源材料项目_今日最新

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本周化工板块表现：本周（11 月28 日-12 月2 日）上证综指报收3156.14，周涨幅1.76%，深证成指报收11219.79，周涨幅2.89%，中小板100 指数报收7489.80，周涨幅2.47%，基础化工（申万）报收4290.87，周涨幅2.35%，跑赢上证0.59pct。申万化工7 个二级子行业中，涨幅均为正，32 个三级子行业中，31 个子行业涨幅为正。本周化工行业386 家上市公司中，有312 家涨幅为正，涨幅居前的个股有艾艾精工、康达新材、国立科技以及北化股份等。

化工品价格回顾：本周我们关注的化学品中价格涨幅居前的有无水氢氟酸（+14.75%）、苯乙烯CFR 中国（+8.74%）、苯乙烯FOB 韩国（+8.46%）、硫磺温哥华FOB 合同价（+7.74%）、硫磺CFR 中国合同价（+7.27%）。本周无水氢氟酸报12450 元/吨，周涨幅14.75%，无水氢氟酸供给端部分装置受原料萤石紧缺影响，开工低位，部分甚至停产，需求端刚需采购，企业库存低位，无水氢氟酸价格上涨至年内高位。本周化工品跌幅居前的有液氯(-2966.67%)、MDI(-13.04%)、丙烯腈（-11.61%）、双酚A（-7.08%）、环己酮（-6.84%）。本周液氯市场价格受下游需求萎靡和供给过剩等影响价格继续回调。

化工品价差回顾：本周化工品价差涨幅居前的有“MEG-0.6 乙烯价差”（+491.93%）、“PX(华东)-石脑油价差”（+123.40%）、“二甲醚-1.4 甲醇价差”（+68.22%）、“苯乙烯-0.79 纯苯-0.29 乙烯价差”

（+24.15%）、“腈纶短纤-0.94 丙烯腈价差”（21.17%）。本周MEG-0.6乙烯价差涨幅居前，MEG供给端多套乙二醇生产装置停车检修，成本端煤价抬升，需求端聚酯企业开工较低，进口乙烯价格受人民币汇率下跌影响较大。本周化工品价差降幅居前的有“乙烯-国内石脑油价差”（-36.78%）、“PTA-0.655PX(华东)价差”（-24.11%）、“双酚A-0.85 苯酚-0.28 丙酮价差”（-23.45%）、“己二酸-0.77 纯苯-0.9 硝酸价差”（-22.22%）、“尼龙6-1.01 己内酰胺价差”（-18.61%）。

化工投资主线：

（1）周期主线：我们认为化工龙头企业所具有的不仅是单纯的成本优势亦或是技术优势，而是在多年的发展和竞争进程中，围绕化工这一系统工程所做的全方位积累与提升，我们称之为系统竞争优势，正是这种持续增高和迭代的系统竞争优势造就了强者恒强的局面。叠加双碳背景下供应端的约束、技术和产品升级带来的化工品价格中枢的抬升，持续看好各化工龙头企业的盈利能力和投资价值，建议关注万华化学、华鲁恒升、宝丰能源、卫星化学、云天化。

（2）成长主线：新旧能源更替的进程是漫长的，但归根到底，未来是属于新能源的，风电和光伏在我国以及全球的能源结构中占比将会日益增大。国内企业跟随行业的发展浪潮几经沉浮，逐渐在产业链多个环节占据举足轻重的地位，四季度我们看好EVA 的供需格局和价格走势，建议关注联泓新科，碳纤维相关标的为吉林碳谷。

（3）近期央行和银保监会出台十六条措施支持房地产市场平稳健康发展，政策持续发力，效果在累积中逐步显现，地产行业边际改善，建议关注龙佰集团、远兴能源。

风险提示：原油价格大幅波动；化工品价格大幅波动；地缘政治形势恶化；下游需求修复不及预期；汇率大幅波动。

关键词 涨幅居前 大幅波动 建议关注