2023年智联汽车投资策略：变革起点：危机并存 砥砺破局

站在变革新起点:当下汽车产业链竞争加剧,整车厂首先将面临梯队分化,产业链公司也广泛面临角色转变。

(资料图片仅供参考)

变革包括:汽车产业链供应关系变革,从一条链变成多元化生态圈;软件成为整车差异化竞争的核心,车企探索“软件收费”商业模式。我国汽车零部件正深入融合全球供应链。

三个必要要素:汽车产业链必备铁三角之“时间+质量+成本”。

(一)时间:配套客户抢占定点先机,是国内厂商显著优势;(二)质量:行业底线,汽车产业核心设计理念体现“冗余”,国内厂商持续探索中; (三)成本:产品量产上车的基础,产业链成本压力加剧,国内厂商具备一定优势

从渗透率(快速导入期10%左右较好)和增速两个维度筛选,建议2023年关注行泊一体(10%临界点+口红效应)、域控制器(尤其小算力)、毫米波雷达(增速快,国产崛起)、高频高速连接器(增速快,跟随效应)、激光雷达、高精度定位。

两个关注方向:低渗透+高成长(感知/定位/决策/控制四大环节中找机会)。当下智联汽车产业链“危”与“机”并存,“危”主要涉及缺芯、中美脱钩、地缘政治等产业链风险,“机”主要涉及国内尤其新能源车产业链高速发展且智能化程度提升。

“国产低渗透”环节:

*重点关注其中增速陡峭的【毫米波雷达】之德赛西威、华域汽车等;

【高频连接器】之电连技术、立讯精密、瑞可达、意华股份等;

其他:V2X/5G之移远通信、广和通、高鸿股份、高新兴等;

控制器(ECU为主)之经纬恒润、科博达、得邦照明等;

“高成长”环节:

*重点关注其中格局最好的:[智驾/座舱域控制器】之德赛西威、华阳集团、中科创达(畅行智驾)、经纬恒润、均胜电子(均联智行)、拓普集团。尤其关注中低价格的智驾域控制器。

激光雷达之长光华芯、永新光学、舜宇光学、炬光科技等;

高压连接器之瑞可达、永贵电器、鼎通科技、中航光电等;

高精度定位之华测导航、中海达、移远通信等;

高精度地图和数据:四维图新(六分科技)、百度等;

风险提示:

整车出货量或智能化渗透率不及预期;部分产业链环节的设备、原材料、技术获取受阻;产业链进入新的竞争对手导致竞争加剧。

关键词 竞争加剧 激光雷达 竞争对手