中金电动车研究：从中央经济工作会议看电动车机遇 世界快看点

行业动态

行业近况

(资料图片)

中央经济工作会议12 月15 日至16 日在北京举行，会议分析了当前经济形势，部署了2023 年经济工作。我们建议关注相关机会，具体如下。

评论

汽车：会议中提到要支持新能能源汽车消费。我们认为，整车方面，疫情防控措施调整以及补贴政策有望平稳退出利好中期需求向上，2023 年新能源汽车增长趋势确定但渗透率增速或将放缓；电动智能方兴未艾，建议从量价利三条视角寻找投资机会。

家电： 随着地产政策放松、防疫政策优化，我们认为中国市场有望走出低迷，欧美市场有望走出去库存周期。未来我们面对的是一个具备国际竞争力，需要全球视野、跨产业链视野看待的中国家电产业。

电新：我们看好2023 年全球新能源车需求，当前中游产业链估值处于历史的底部，可关注下游需求好转带来的板块估值修复行情；同时可重点把握明年储能的beta行情和电池新技术的alpha机遇。

机械：结构件中长期稳健增长，复合铜箔产业化加速。我们预计2023 年锂电设备行业订单规模同比减少，锂电结构件龙头企业具备中长期配置价值。复合铜箔产业化进展顺利，关注产业催化剂，推荐东威科技。

有色：需求预期强化，支撑能源金属价格。我们认为，本次经济工作会议强调2023 年要把恢复和扩大消费摆在优先位置，提及要支持住房改善、新能源汽车和养老服务等，将提振国内新能源汽车需求预期，有利于提升锂价高位的持续性，利好钴镍稀土金属的价格上涨。

化工：看好新能源技术研发与相关材料国产化机会，看好主业有望回暖并积极投资新能源赛道的化工企业。在主业盈利有望反转、新能源业务有望打造新成长曲线的当下，我们看好相关化工企业长期发展潜力。新技术方面，重点看好：钠离子电池，硅碳负极，导电炭黑，芳纶等。

估值与建议

建议关注：1）头部新能源车企，及智能电动车零部件中竞争格局优化、利润率企稳回升相关标的。2）家电受益地产修复、国际交流、新兴品类及新能源车产业链的公司。3）电新下游需求好转的修复行情以及储能、电池新技术。4）锂电结构件龙头、复合铜箔产业化。5）价格受益的锂矿、钴镍稀土金属等。6）化工新技术与相关材料国产化机会。具体标的详见正文。

风险

技术迭代不及预期，下游需求不及预期，产业链供给过剩。

关键词 新能源车 相关材料 稀土金属