中国必需消费行业：HTI消费品成本指数 包材价格普跌 成本整体走弱_环球微头条

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本周HTI 跟踪的六类消费品，成本指数集体下行，期货跌幅较现货更大。具体来看，本周包材价格多数下跌，纸浆期货跌超10%，铝材现货、期货下跌1.37%/0.8%，塑料现货和玻璃期货价格下降0.42%/0.96%。直接原材料部分，本周涨跌互现，其中大豆期货领跌，幅度达6.29%，鸡肉价格也有下行，跌幅为1.73%，蔬菜有所反弹，上涨4.22%，棕榈油和白糖波动收窄，涨幅均在1%以内。能源方面，本周油价小幅回落，布油现货、期货下跌3.11%/0.86%。

啤酒：截至12 月20 日，成本现货指数较上周下降0.28%，期货指数较上周下降1.45%。今年年初以来现货、期货指数分别累计变动9.55%/2.62% ， 较去年同期现货、期货指数分别累计变动10.49%/3.4%。本周啤酒现货成本下行主因玻璃和铝材价格的走弱，纸浆期货的大跌进一步扩大了啤酒期货成本的跌幅。

调味品：成本现货指数较上周下降0.18%，期货指数较上周下降1.93%。今年年初以来现货、期货指数分别累计变动6.42%/7.52%，较去年同期现货、期货指数分别累计变动5.91%/7.65%。本周现货成本波动不大，期货端大豆价格大幅走弱，叠加包材价格下行，整体成本下降较多。

乳制品：成本现货指数较上周下降0.13%，期货指数较上周下降1.98%。今年年初以来现货、期货指数分别累计变动7.38%/3.85%，较去年同期现货、期货指数分别累计变动8.23%/5.47%。本周乳制品同样受益于包材价格下跌影响，尽管白糖价格略有上涨，但整体成本呈下行趋势。

方便面：成本现货指数较上周下降0.27%，期货指数较上周下降1.67%。今年年初以来现货、期货指数分别累计变动7.28%/2.59%，较去年同期现货、期货指数分别累计变动6.31%/0.39%。本周棕榈油价格企稳，纸浆和PET 塑料价格的下跌带动方便面成本下行。

速冻食品：成本现货指数较上周下降0.32%，期货指数较上周下降0.15%。今年年初以来现货、期货指数分别累计变动3.65%/4.11%，较去年同期现货、期货指数分别累计变动3.97%/4.4%。本周尽管蔬菜价格有所回升，但成本占比更多的鸡肉和面粉价格有所回落，速冻食品成本小幅下降。

软饮料：成本现货指数较上周下降0.03%，期货指数较上周下降3.16% 。今年年初以来现货、期货指数分别累计变动12.34%/8.16% ， 较去年同期现货、期货指数分别累计变动12.47%/5.88%。本周软饮料现货端，PET 塑料跌而白糖涨，成本波动不大，期货端纸浆大跌，带动期货成本快速走弱。

风险提示：国内疫情反复，原材料价格持续高位，地缘冲突加剧。

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