盛视早参：指数回调空间有限 耐心等待积极信号出现 天天日报

上周五三大指数再度震荡下跌，两市成交量持续低迷。盘面上看，教育板块和数字经济相关概念相对较强，赛道股则继续调整，半导体板块领跌。两市成交额5853 亿，较上个交易日缩量722亿。个股表现整体跌多涨少，超2600 只个股下跌。板块方面，教育、数据要素、国资云、智能医疗等板块涨幅居前，POE 胶膜、Chiplet、汽车整车、半导体等板块跌幅居前。从技术面上看，上证指数再度逼近3000 点整数关口，月线级别也回落至趋势线附近，在此位置形成支撑的概率较大，可耐心等待指数企稳。

资金方面：

(资料图片)

上周五，央行开展7 天期20 亿元和14 天期2030 亿元逆回购操作，中标利率分别为2.0%、2.15%。因当日有410 亿元逆回购到期，实现净投放1640 亿元。临近年末，市场流动性需求增加。

央行重启14 天期逆回购操作，同时公开市场操作净投放加量，体现了呵护年末流动性的政策意图，有利于稳定金融市场预期。沪深股通因圣诞假期暂停交易。

资讯方面：

12 月23 日，银保监会近期认真学习贯彻中央经济工作会议精神，正在抓紧研究谋划2023 年银行业保险业服务实体经济一系列监管政策措施。有序推进优化保险资金运用。截至10 月末，保险资金运用余额达24.5 万亿元，同比增长8.67%，其中股票和证券投资基金余额2.91 万亿元。

下一步，银保监会将引导保险资金发挥长期优势，为实体经济提供差异化融资服务。稳步增加长期政府债券投资，加大对高等级公司信用类债券的研究与投资。鼓励保险资管公司发挥另类投资专业特长，创设长期限优质资产。支持保险资金随着行业发展和专业能力提升，持续加大资本市场投资力度。完善分级分类差异化监管措施，鼓励偿付能力充足、资产负债管理能力较强的保险公司加大股票等二级市场权益类资产投资。积极创造条件，探索保险资金长期稳定投资股票模式，充分发挥机构投资者作用，加大优质上市公司股票投资。（银保监会官网）险资是A 股市场的重要长期机构资金，也是持续稳定的增量资金，对稳定市场，引导投资者做长期资产配置有着积极作用。

操作策略：受疫情扰动影响，市场持续走弱，上证指数再度临近3000 点。就当下时点看，目前较难出现超预期的利空，叠加上证指数再度回到趋势点位附近，短期再出现大幅回调的概率不大。

当下需观察的点有两个，一是政策层面，短期是否会有超预期的政策出台；二是心理层面，第一轮冲击过后，复工潮是否会带来情绪面的修复。若以上两点均出现积极信号，则有利于投资者信心的恢复，市场或迎来反弹机会。操作上，无量市场尽量选择有量的板块参与，建议以“政策利好导向”

和“疫后复苏”两条线为核心方向，逢低关注数字经济、建材、消费等板块的交易性机会。

（吴丙丁，执业证书编号S0680621080003）

关键词 保险资金 上证指数 耐心等待