中国新能源汽车2023年展望：2023 空间仍大 焦点报道

(资料图)

本报告导读：

新能源车消费需求潜力仍足，更多车企推动车型供给进一步丰富，预计2023年中国新能源汽车销量有望实现900 万辆，同比增长约30%，相关锂电产业链有望受益。

摘要：

投资建议我 们认为，新能源车消费需求潜力仍足，更多车企推动车型供给进一步丰富，看好2023 年新能源车销量增长。推荐：1）进入加速期的一体化企业：比亚迪；2）盈利反转电池环节：宁德时代、亿纬锂能；3）钠离子电池的加速产业化应用，推荐标的：振华新材、鼎胜新材，受益标的：维科技术、元力股份等；4）供需紧张的隔膜环节：恩捷股份、星源材质等；5）行业技术进步迭代：厦钨新能、德新科技、贝特瑞等。

电动化趋势确立，消费驱动行业增长。2022 年1-11 月我国新能源汽车销量实现606.7 万辆，同比均增长100.0%；累计渗透率达到25.0%，较2021 年全年提升11.6 pct。二三线城市和以中等收入群体为主消费者群体拉动新能源崛起大浪潮。车型结构看，2022 年1-11 月纯电车型占据近8 成市场仍是主流选择，A0 级新能源车占比10.3%，A 级车占比35.0%，较2021 年全年分别提升3pct 和5.5pct，各级别电动车销量逐步相对均衡化。

自主品牌强势崛起，技术与降本丰富车型。2022 年1-11 月CR5厂商占据市场零售销量57.4%份额，CR15 占比达到82.1%，头部集中度明显；其中自主品牌占据我国新能源乘用车市场84.7%市场份额，以比亚迪为代表的自主品牌强势崛起，除大众外合资品牌电动化仍然略显迟缓。考虑到当下新能源车远行焦虑和补电焦虑仍然存在，混动车型因其可油可电的便利性优势有望成为更多消费者首台车的选择。

供给需求共振，新能源车销量将持续上涨。我们认为，尽管受2023年补贴退出及春节影响，明年初新能源车消费可能承受一定压力，但新能源车凭借更智能化的功能、更舒适的驾乘体验，在“双碳”及提振消费的政策推动下，有望长期成为我国绿色发展和稳增长的重要抓手。随着消费端新能源汽车本身性价比不断提升，8-25 万元价格区间和A0、A00 和B 级车型的新能源渗透率仍有较大提升空间，同时在供给端更多品牌车企更丰富新能源车型的大力推出和推广下，预计2023 年中国新能源汽车销量有望实现900 万辆，同比增长约30%。

风险提示：补贴退坡影响销量，经济复苏不及预期

关键词 新能源车 国新能源 同比增长