环球消息！家用电器行业22W52周度研究：一图看懂利仁科技

本周家电板块走势：

本周沪深300 指数-3.19%，创业板指数-3.69%，中小板指数-3.83%，家电板块-3.04%。从细分板块看白电、黑电、小家电涨跌幅分别为-2.33%、-5.86%、-4.35%。个股中，本周涨幅前五名是*ST 雪莱、长虹华意、顺威股份、*ST 勤上、亿田智能；本周跌幅前五名是金海高科、ST 毅昌、日出东方、莱克电气、盾安环境。

(资料图片仅供参考)

原材料价格走势：

2022 年12 月23 日，SHFE 铜、铝现货结算价分别为65450 和18680 元/吨；SHFE 铜相较于上周+0.29%，铝相较于上周-0.32%。今年以来铜价-6.08%，铝价-7.84%。2022 年12 月23 日，中国塑料城价格指数为866.68，相较于上周+0.22%，今年以来-12.72%。

行业数据：

出货端：10 月空调内销量累计增速基本持平：空调22M10 内/外销量分别同比-4.6%/-9.8%，增速环比-9.1/-4.7pct，22M1-M10 内/外销量累计同比增速分别为+0.2%/-4.0%；冰箱22M10 内/外销量分别同比+5.1%/-40.7%，增速环比+1.0/-6.5pct ，22M1-M10 内/ 外销量累计同比增速分别为-2.7%/-19.6%；洗衣机22M10 内/外销量分别同比-12.4%/-1.1%，增速环比-5.7/-6.6pct，22M1-M10 内/外销量累计同比增速分别为-8.4%/-6.4%；油烟机22M10 内/外销量分别同比-13.9%/-51.0%，增速环比-0.7/-11.0pct，22M1-M10 内/外销量累计同比增速分别为-14.4%/-25.0%。

零售端：1）中怡康数据跟踪，22M9 空/冰/洗/烟机零售量较21 年同期仍存在缺口，分别-31%/-26%/-32%/-28%；累计看22M1-M9 白电销量同比均有双位数下滑，空/冰/洗分别-27%/-22%/-28%。均价端，除冰箱外，大家电22M9 均价较21 年同期均有一定幅度增长，空/冰/洗/烟机分别+6%/-8%/+8%/+4%；累计看22M1-M9 空/冰/洗均价分别+9%/-8%/+11%。2）奥维数据跟踪：线上：22W51 全品类线上销额实现同比增长；22W1-W51 冷柜增速领跑行业，同比+15%，空、冰、烟机、集成灶、洗碗机和扫地机实现个位数增长。线下：22W51 大部分品类实现线下销额同比增长；22W1-W51 扫地机品类销额实现双位数增长，同比+14.4%。

投资建议：本周家电走势略好于沪深300，我们认为市场对于正在发生的疫情流行期产生担忧，认为消费所需要的修复时间较长。我们认为，疫情将对4Q 家电基本面造成一定压力，亦是我们在W50 周观点指出家电板块短期可能面临波动的主要原因。但后续若相关情况好转，节后家电消费或将迎来修复。我们认为，疫情流行期较早达峰可能促使：1）家电波动的幅度较小；2）基本面的同环比改善较早到来。因此，我们保持对家电行业的看好。标的方面，推荐：

1）白电（疫后修复+地产改善+海外改善），如【海尔智家】、【海信家电】、【美的集团】、【格力电器】；

2）厨大电（疫后修复+地产改善），如【老板电器】、【亿田智能】、【火星人】等；

3）零部件（第二曲线高景气），如【盾安环境】（与机械组联合覆盖）、【三花智控】等；

4）小家电（疫后修复/海外改善），如【科沃斯】等。

风险提示：三方数据偏差风险，疫情扩大，房地产、汇率、原材料价格波动风险等。

关键词 今年以来 同比增长 盾安环境