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中债信增担保民营房企发行债券助力融资恢复

2022-12-30 20:15:26 来源：远东资信评估有限公司

(资料图片仅供参考)

中债信用增进投资股份有限公司（简称“中债信增公司”）是国内首家专业债券信用增进机构，于2009 年由银行间市场交易商协会牵头成立，主要通过担保增信、创设信用风险缓释凭证支持企业发行债券。2022 年8 月23 日，中债信增公司全额担保增信的“22 龙湖拓展MTN001”公告发行，这是其首单全额担保民营房企债券。11 月6 日，交易商协会继续推进并扩大民营企业债券融资支持工具（“第二支箭”），中债信增公司对民营房企债券融资增信纳入“第二支箭”统筹推进。

截至2022 年底，中债信增公司共担保7 家民营房企发行了11 只债券，支持民营房企获得145 亿元债券融资。这7 家民营房企都主营房地产开发业务，大部分获得AAA 发行人委托评级，只有1 家级别为AA+，企业信用资质在房地产行业内相对较好。从财务数据看，各家都盈利能力良好，表现出良好的存货变现能力，负债率也控制在合理范围，但可能有一定表外负债问题。

受房地产行业景气度下降及信用风险事件等因素影响，2021 年8 月以来房地产行业债券净融资额持续为负，债券存量规模持续萎缩。部分民营房企由于债券融资渠道受阻，存量债到期而无法及时完成置换，资金链出现紧张并有较大债券违约风险。

由中债信增公司为民营房企发债提供担保增信，可以满足行业信用风险上升背景下企业增信需求，提升债券发行信用级别，降低债券融资成本，从而促进房地产行业债券融资恢复。

但目前中债信增公司服务范围还比较有限，已获增信并完成发债的民营房企局限于尚未陷入严重债务困境的几家低风险主体，很多亟需资金支持的出险房企仍无法获得支持，需要“第三支箭”股权融资提供补充支持。

关键词债券融资房地产行业全额担保