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关注：核准制新股申购策略报告：江瀚新材：国内硅烷偶联剂领军生产企业

2023-01-05 19:31:17 来源：上海申银万国证券研究所有限公司

(资料图片仅供参考)

本期投资提示：

江瀚新材预期发行PE 未超行业。我国核准制IPO 市场2022 年第53 周批文核发了1 只新股的批文。截至目前，江瀚新材已启动招股。江瀚新材以招股意向书公告的拟募资额23.73亿元和首发新股数量6666.6667 万股计，预期其发行价为35.59 元，对应的发行PE 为14.80 倍，未超所属行业C26 化学原料和化学制品制造业截至2023 年01 月04 日近一个月静态PE 17.26 倍。

中性预期情形下，江瀚新材网下A、B、C 三类配售对象的网下配售比例分别是：0.0091%、0.0053%、0.0032%，对应的单账户顶格获配资金分别是：3.25 万元、1.87 万元、1.15万元。

AHP 模型分值——江瀚新材位于中游偏下。考虑流动性溢价水平和绝对价格后，江瀚新材AHP 得分为1.98 分，位于非科创体系AHP 模型总分的30.1%分位，处于中游偏下水平

本轮基本面点睛：江瀚新材是国内硅烷偶联剂生产领军企业。公司主营业务为功能性有机硅烷及其他硅基新材料的研发、生产和销售，现已开发出十三大系列100 多个品种的硅烷偶联剂和硅烷交联剂产品，形成了完整的硅烷产业链，在国内外已经具有一定的规模和影响力。2016-2021 年，公司硅烷偶联剂国内市占率均为第一，全球市占率排名第三，是我国硅烷制造细分行业中具有领先产业规模的企业之一。公司通过了多项质量管理体系认证，与客户建立了长期的合作信任关系。目前，公司与倍耐力、米其林等橡胶领域世界顶级企业、世界500 强企业建立起长期战略合作伙伴关系，产品远销至欧美、南美等80 多个国家和地区。此外，公司打造了企业技术创新平台和高素质研发团队，研发效果显著。

风险提示：江瀚新材需警惕经营业绩波动、原材料价格波动、市场竞争加剧、应收账款金额较大及未能收回等风险。

关注：核准制新股申购策略报告：江瀚新材：国内硅烷偶联剂领军生产企业

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