【世界独家】房地产行业周报：首套房贷利率长效机制形成 需求端政策持续宽松

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核心观点：首套房贷利率长效机制形成，需求端政策持续宽松进入2023 年房地产宽松政策持续演化，央行和银保监会决定建立首套住房贷款利率政策动态调整机制，将房贷利率与新建住房价格走势挂钩，贯彻因城施策调控手段，支持房地产健康发展，首套房贷利率仍有下探空间。同时住建部部长倪虹表示要大力支持首套购房需求，合理支持二套房需求，我们预计后续针对刚需和改善的购房需求政策都将持续宽松，针对首付比例和贷款利率的政策仍将持续优化，当前对于地产政策底已经相对明确，销售基本面仍在触底，在疫情政策全面调整的背景下市场信心有望持续提升，行业估值将陆续修复，板块仍具备较好的投资机会，维持行业“看好”评级。

政策端：建立首套房贷利率动态调整机制，多地实施交房即交证中央层面：央行工作例会指出落实金融16 条措施，支持房地产市场平稳健康发展。央行、银保监会发布通知，决定建立首套住房贷款利率政策动态调整机制，新建商品住宅销售价格环比和同比连续3 个月均下降的城市，可阶段性维持、下调或取消当地首套住房贷款利率政策下限。住建部部长倪虹指出，对于购买第一套住房要大力支持，首付比、首套利率该降的都要降下来，增加保障性租赁住房的供给和长租房市场的建设。

地方层面：河南和乌鲁木齐2023 年起全面实施“交房即交证”。东莞最新住房差别化信贷政策调整，全域购房统一首套首付2 成。深圳发文推广二手房带押过户模式，上海继续实施对部分个人住房征收房产税试点。重庆发布落实差别化住房信贷政策、提高公积金贷款额度、优化商贷住房套数认定等27 条房地产政策。

市场端：商品住宅成交面积同比仍下滑，土地成交面积同比增长销售端：2023 年第1 周，全国64 城商品住宅成交面积301 万平米，同比下降25%，环比下降44%；一、二、三四线单周成交同比增速分别为-1%、-11%、-63%。全国23 城二手房成交面积为115 万平米，同比增速33%，前值-14%。

投资端：2023 年第1 周，全国100 大中城市推出土地规划建筑面积2806 万平方米，成交土地规划建筑面积8902 万平方米，同比增加80%，成交溢价率为0.8%。

一线城市成交土地规划建筑面积173 万平方米，同比下降54%；二线城市成交土地规划建筑面积2709 万平方米，同比增加75%；三线城市成交土地规划建筑面积6021 万平方米，同比增加98%。

融资端：国内信用债发行同环比减少

2023 年第1 周，信用债发行18.8 亿元，同比减少72%，环比减少72%，平均加权利率3.65%，环比增加21BPs；海外债无新增发行。

风险提示：（1）行业销售恢复不及预期，融资改善不及预期，房企资金风险进一步加大；（2）调控政策超预期变化，行业波动加剧。

关键词 万平方米 建筑面积 土地规划