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医药行业2023年1月投资月报:回归本源 持续看好创新、复苏、自主可控三条主线 每日播报

2023-01-10 18:31:04 来源:西南证券股份有限公司


(相关资料图)

行情回顾:2022年12月申万医药指数下跌2.57%,跑输沪深300指数3.05%,在本月全行业行情排名16。医药行业相对于全部A股估值溢价率为86.5%,相对于扣除银行以外所有A股溢价率为39.6%,相对沪深300指数溢价率为133.2%。12月医药行业子板块血液制品上涨幅度最大(+12.0%),下跌幅度最大的是体外诊断(-11.0%)。2022年初以来(截止20221230),申万医药指数下跌20.34%,跑赢沪深300指数1.29%,年初以来行业涨跌幅排名第20。

回归本源,持续看好创新、复苏、自主可控三条主线。2022年疫情对市场影响反复,主题投资方面,主要是围绕新冠预防、检测、治疗等起伏。

上半年热点从抗原检测到新冠相关药物及产业链演绎,下半年尤其是Q4回到新冠口服药、中药相关抗疫药物。展望明年,尽管关于疫情时点、医药政策预期变化、外部因素三方面,目前比较难给出具体相应判断。但我们认为,医药行业投资需要回归本源,从而寻找一些确定性。2023年医药看好三条主线:确定性之1——创新仍是医药行业持续发展的本源;确定性之2——疫后医药复苏亦是核心主线。确定性之3——自主可控/产业链安全。

本月弹性组合:寿仙谷(603896)、祥生医疗(688358)、上海医药(601607)、福瑞股份(300049)、贝达药业(300558)、迈得医疗(688310)、三诺生物(300298)、美好医疗(301363)、普门科技(688389)、欧林生物(688319) 。

本月港股组合:金斯瑞生物科技(1548)、和黄医药(0013)、康方生物-B(9926)、科济药业(2171)、微创机器人-B(2252)、海吉亚医疗(6078)、锦欣生殖(1951)、启明医疗-B(2500)、药明生物(2269)、君实生物(1877) 。

本月科创板组合:百济神州(688235)、荣昌生物(688331)、泽璟制药(688266)、联影医疗(688271)、澳华内镜(688212)、奥浦迈(688293)、康希诺(688185)、华大智造(688114)、诺唯赞(688105)、爱博医疗(688050)。

本月稳健组合:恒瑞医药(600276)、爱尔眼科(300015)、迈瑞医疗(300760)、云南白药(000538)、太极集团(600129)、华润三九(000999)、我武生物(300357)、爱美客(300896)、智飞生物(300122)、通策医疗(600763)。

风险提示:药品降价预期风险;医改政策执行进度低于预期风险;研发失败的风险。

关键词 医药指数 低于预期 爱尔眼科

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