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深度*宏观*12月及2022年进出口数据点评:当月出口同比增速继续下降 天天微动态

2023-01-13 17:26:05 来源:中银国际证券股份有限公司


(资料图片)

当月出口同比增速继续下降,对欧美出口降速仍然较高。上游产品出口维持较高增速。

当月出口同比增速继续下降。以人民币计价数据显示,中国12 月进出口总值3.77 万亿元,同比增长0.6%,其中出口2.16 万亿元,同比下降0.5%,增速较上月下降1.3 个百分点;进口1.61 万亿元,同比增长2.2%,增幅较上月走扩3.3 个百分点;贸易顺差5501.1 亿元,顺差规模较上月增加599.1 亿元。

按美元计价,12 月份我国进出口总值同比下降8.9%,降幅较上月收窄0.7个百分点;出口同比下降9.9%,降幅较上月走扩1.0 个百分点;进口同比增长下降7.5%,降幅收窄3.1 个百分点;贸易顺差780.1 亿美元。

对欧美出口同比降速仍然较高。分国别看,12 月我国对东盟进出口总额实现901.0 亿美元,占比16.9%,仍为我国第一大贸易伙伴,其中,出口同比增长7.5%,增速较上月加快2.3 个百分点;进口同比下滑7.7%,降幅较上月走扩3.9 个百分点。12 月对欧盟进出口总额675.6 亿美元,占比12.6%;其中,出口同比下降17.5%,降幅较上月走扩6.9 个百分点;进口同比下降13.5%,降幅收窄2.7 个百分点。12 月对美国进出口总额612.8亿美元,占比11.5%,其中,出口同比下降19.5%,降幅较上月收窄5.9个百分点;进口同比下降7.1%,降幅收窄0.2 个百分点。

从当月贡献度看,欧美对我国出口同比增速持续负贡献,12 月分别拖累我国出口增速2.89 和2.49 个百分点,其中,对欧出口的负向拉动作用较11 月扩大0.88 个百分点。

上游产品出口维持较高增速。着眼出口结构,2022 年全年,同比增速维持较快的产品主要为上游产品、部分轻工业品及工业半成品。上游产品方面,1-12 月成品油、铝材同比增速分别实现48.7 %和33.7%,其中成品油同比增速较11 月明显走扩10.8 个百分点。工业品中,全年同比增速维持较快的产品主要为汽车及底盘、箱包和鞋靴,1-12 月同比增速分别为74.7%、28.2%和20.4 %。进口方面,2022 年全年,我国进口同比增幅维持较快的产品仍主要集中在上游,如能源商品、原材料及粮食等农产品;工业半成品进口表现普遍弱势。

价格方面,2022 年全年,汽车、能源等产品出口单价维持较高同比增速,但多数产品出口单价增速持续回落,价格对出口的整体支撑作用将延续消退。

尽管出口产品存在结构性亮点,但在外需普遍走弱的背景下,12 月多数产品出口累计同比增速较11 月下滑。从HS 口径的最新单月数据看,除能源外,我国各主要出口产品均对出口形成较强拖累,11 月机电产品、纺织服装及能源以外的周期品对当月出口增速的贡献为-3.34 个百分点,而过去12 个月(2021 年12 月至2022 年11 月)的贡献均值为8.14 个百分点,外需走弱的趋势较为明确。

风险提示:全球通胀韧性较强;地缘关系不确定因素增加。

关键词 个百分点 同比下降 同比增长

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