消费者服务行业周报：春节出游消费信心快速恢复_焦点简讯

本周主要观点及投资建议

春节出游消费信心快速恢复。国内长线游市场复苏增长显著。携程数据显示，截至2023 年1 月10 日，预订2023 年春节假期长途游的订单量在整体旅游订单占比中超六成，较去年春节假期长途游的40%占比显著提高，长途游预订量同比去年增长132%。自2023 年1 月8 日起，根据香港、澳门疫情形势和各方面服务保障能力，有序恢复内地居民赴香港、澳门旅游。从目前当地的机票和酒店搜索情况看，春节假期赴港旅游客流将迎来一波小高峰。

(资料图片仅供参考)

预订今年春节假期内地至香港的机票订单量同比增长18 倍。截止1 月14 日，访澳游客数量连续两日突破4 万人次，较2022 年日均上升198.5%。

投资建议：随着防疫政策持续优化调整、疫情影响逐渐减弱，社服板块或直接受益于社交重启，差旅和本地化需求有望率先回补，偏长线的休闲游有所滞后，整体需求有望迎来释放。1、短期看需求弹性恢复，酒店、景区等相关标的在过去时点受疫情防控政策影响较大，后续随着更加精准防疫政策和需求释放有望率先反弹。行业磨底后有望深度出清，品牌韧性更强，产品、控制成本等综合能力更优的龙头将享受供需格局红利：锦江酒店、首旅酒店、天目湖、宋城演艺、中青旅。2、低估值标的投资性价比提升，餐饮行业在历次回暖中表现回弹居前，基本面及防疫政策边际变化推动消费范围和场景修复，大众消费需求释放带动业绩回暖：九毛九、呷哺呷哺、同庆楼。3、长期追求美好生活的消费需求未变，并呈现结构性分化，利好提供场景、服务价值品牌：中国中免。

市场回顾

整体：沪深300 上涨2.35%，报收4074.38 点，社会服务行业指数下跌0.36%，跑输沪深300 指数2.71 个百分点，在申万31 个一级行业中排名24。

子行业：上周社服行业子板块涨跌幅分别为：人工景区（+2.53%）、酒店（-0.41%）、旅游综合（-1.47%）、自然景区（-2.04%）、餐饮（-10.17%）。

个股：科锐国际以4.8%涨幅领涨，全聚德以26.24%跌幅领跌。

行业动态

1）春节内地赴港澳机票预订大涨，奢华酒店已提前满房；2）春节旅游国内先回暖，出境游仍在“囤货期”；3）国际航协：11 月客运量持续复苏，同比21 年同期增长41.3%。

重要上市公司公告（详细内容见正文）

风险提示

疫情对旅游业影响超预期风险；突发事件或不可控灾害风险。

关键词 快速恢复 显著提高 数据显示