【世界播资讯】2022Q4基金持仓全景扫描：减持新能源 增持医药 半导体制造回暖

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核心观点：按重点产业链划分观察来看，2022 年四季度公募基金整体减持成长风格尤其是新能源板块，另一方面基本面回暖带动机构增持医药行业，除此之外半导体制造板块回暖，也是硬科技板块中唯一被明显增持的方向，考虑到2023 下半年半导体行业景气度有望迎来周期见底向上复苏，机构此举表明或已提前开始逐步布局，这一市场信号值得关注。

股票仓位：提升2.3pct 至98%历史分位。主动权益基金股票仓位达到84.2，环比提升2.3pct，处于2010 年以来98%的历史分位水平，其中A 股仓位小幅提升0.6pct，股票仓位提升主要系港股等境外资产上涨所致。

板块风格配置：大盘消费和双创板块配比提升。A 股市场在四季度有所回暖，市场风格偏向中小市值，而公募基金主要加仓了大市值方向，成为拖累公募基金四季度市场表现的因素之一。创业板的配置比例自2021 年三季度以来首次明显提升，科创板的配置比例持续提升0.3pct 达到8.0%。

重点产业链：减持新能源，增持医药，半导体制造回暖。

1)周期资源品：工业金属和地产后周期品种（水泥建材）增配明显，煤炭减配。2)新能源汽车：绝对配比(-1.5%)和超配比例(-1.2%)均回落，新能源金属和锂电池减配较多。3)新能源发电：绝对配比(-0.8%)和超配比例(-0.6%)均回落。4)半导体：制造环节明显增配，材料和设备环节有所减配。5)制造和TMT：工程机械和自动化设备增配，汽车零部件减配，消费电子继续下滑但速度放缓。

6)消费：白酒白电生猪减配，其他环节有所增配。7)医药：绝对配比(1.6%)和超配比例(1.1%)均提升，制药和CXO 明显回暖，医疗器械有所减配。8)金融地产公用：银行增配，地产减配。

行业配置：资金主要流入医药、计算机、机械。2022 年四季度有约150 亿资金流向医药生物行业，计算机和机械设备行业也分别有约130 亿、95 亿的资金流入。另一方面，电力设备、电子、煤炭行业均遭净卖出超过100 亿。配置比例前四大行业里，医药生物出现增配，电力设备、食品饮料、电子均有所减配。

港股市场：增持传媒和医药行业。传媒资金净流入约190 亿港币，配置比例提升8.2pct，超配比例提升7.6pct；医药资金净流入超过80 亿港币，配置比例提升3.6pct，超配比例提升2.8pct。

风险提示：持仓分析基于基金定期报告中披露的前十大重仓股情况，与全部持股存在差异，无法全面反映基金全部持仓情况，统计和计算方法可能存在一定误差，并且存在数据披露的时间滞后性问题，难以反映最新情况，未来存在新基金发行遇冷、存量基金赎回超预期等风险因素，因此基于历史数据分析得到结论的指导意义相对有限，机构投资者的历史行为与未来行为并不存在必然联系，本报告内容不构成任何对市场走势的判断或建议，不构成任何对板块或个股的推荐或建议。

关键词 公募基金 股票仓位 医药生物