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1月极简复盘：关键变化&核心逻辑

2023-02-05 08:25:30 来源：天风证券股份有限公司

(资料图)

我们通过以下几个维度复盘1 月关键变化&核心逻辑：

1）大类资产表现：全球大类资产表现与交易拥挤度模型前瞻性。

2）春季躁动：股债收益差位置与日历效应。

3）宏观基本面：1 月消费及地产成交&31 省份稳增长动态。

4）流动性：北上天量流入与公募发行。

5）上市财报：疫情影响下Q4 环比与同比变化。

6）海外基本面与货币政策：1 月主要经济数据走势与全球流动性拐点。

7）重要产业变化：新能源车调价与交付情况&半导体周期出清情况&当前细分行业库存周期位置。

风险提示：国内资金面变化，宏观经济下行风险，海外不确定性升级，业绩不达预期，疫情反复等。