通信设备及服务行业：运营商云服务地位加强 北美资本开支高增长|焦点信息

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本报告导读：

运营商公有云排名靠前，专有云潜力巨大。2022年北美开支高增长，2023有望成创新光学应用大年。

摘要：

运营商公有 云排名靠前，专有云潜力巨大。IDC发布《中国公有云服务市场（2022Q3）跟踪》报告，国内公有云IaaS+PaaS 市场中，中国电信天翼云以10.2%的份额跻身三甲；中国移动公有云市场份额第六。最近几年运营商在云计算的核心技术、云网资源布局等方面不断投入。同时IDC 预测未来五年专有云服务市场将成为整体云计算市场中增长最快的领域，其中政府依然是专有云服务市场主力，但能源、制造、交通、医疗行业需求也将开始走强。2022 上半年三大运营商市场份额从2021 上半年的30.2%提升至37.0%，正在从集团战略层面加快IDC 业务向云业务的转型，各方面持续性将逐步加强。

2022年北美开支高增长，2023有望成创新光学应用大年。谷歌2022年资本开支314 亿美元，同比增长27%；亚马逊全年开支583 亿美元，同比增长6%，主要在AWS 和运营中心容量的扩充。Meta 全年资本开支320 亿美元，同比增长72.54%；微软资本开支247.68 亿元，同比增长6.7%。展望2023 年，谷歌预料开支与2022 年一致，会加大在基础设施投入比重，显著减少办公设施比重。亚马逊预计将继续提升技术基础设施的投入；Meta 指引开支区间为300-330 亿美元，将使用更具成本效益的新数据中心架构，以支持人工智能的负载。微软则将继续增加开支，但会随云设施建设有季节性的变化。我们预计2023 年中，更具成本效益的800G、相干DCI 光互联等技术将得到广泛应用，同时光引擎、共封装技术也有望开始推出和落地，有望成为光互联创新应用大年。

投资建议：1) 云产业链继续推荐光模块头部厂商，天孚通信、仕佳光子、光库科技等；2）光纤光缆和海缆推荐亨通光电、中天科技、长飞光纤；3）控制器板块推荐和而泰、拓邦股份、朗特智能；4）数据中心及配套推荐宝信软件、奥飞数据等，受益标的为英维克；5）运营商板块：推荐中国移动、中国电信、中国联通；6）电力信息化板块：推荐威胜信息、映翰通、力合微。

风险提示：外部环境变化导致产业链安全风险、运营商CAPEX 计划或不及预期、海外需求复苏不及预期、创新性业务应用发展或不及预期。

关键词 同比增长 资本开支 光学应用