金属&新材料行业周报：美CPI数据超预期支撑加息 金价短期下行 环球速看料

【资料图】

核心观点： 美国1 月CPI 数据超预期，美联储鹰派发言强调继续加息，美元走强金价短期仍下行。工业金属方面，铜价受矿端供给扰动短期上行，铝持续累库价格继续下行。能源金属方面，受供过于求预期影响，市场观望情绪浓，成交清淡，价格持续下探。

贵金属：黄金-美消费数据超预期支撑加息前景，金价短期仍继续下行。伦敦现货金周度跌1.38%至1,833.95 美元/盎司，SHFE 金周度跌0.25%至410.94 元/克。美国1 月CPI 和销售零售数据均超预期：2 月14 日，美国1 月CPI 同比上涨6.4%，预期上涨6.2%，前值上涨6.5%；2 月15 日，美国1 月销售零售环比增长3%，预期2%，前置-1.1%。美国消费数据超预期表明其强劲的消费需求和经济增长，这支撑美联储未来继续加息，美元走强，金价短期承压。

工业金属：铜-供给扰动，震荡上行。供给方面，美国矿业巨头（Freeport-McMoRan）位于印尼的铜矿格拉斯伯格（Grasberg）于上周末因暴雨导致洪水和泥石流而停产，预计该矿要到本月底才能恢复运营，该铜矿停采加剧供应担忧，让全球铜供应雪上加霜。需求方面，国内宏观预期持续向好，稳增长政策持续发力，各省市对于楼市及新能源汽车出台各项政策措施，提振市场乐观情绪,铜价上涨。铝-铝锭持续累库，铝价继续下行。供给方面，本周电解铝企业供应小幅增加，主要是由于甘肃新投产产能继续少量释放，以及贵州地区个别受前期限电影响的企业开始小幅复产。需求方面，本周下游加工企业继续复产，对电解铝需求增加。终端方面，新能源汽车数据环比、同比均回落。库存方面：本周LME 铝库存大量交仓，目前59.20 万吨，同比上涨21.57%。中国铝锭社会库存继续累库，但库幅度较前期缩窄。

能源金属：锂-需求减弱成交清淡，价格继续下探。供给方面，预计本周国内碳酸锂产量小幅增加，青海地区厂家产量虽不及黄金生产期，但也有所增长，工碳库存累计。2022 年四季度，澳矿主要增量来自于Pilbara、Greenbushes 和Wodgina。Mt Cattlin 产量有所下滑，且预计投产项目推迟至今年，整体表现喜忧参半。需求方面，受终端需求影响，下游铁锂厂家订货积极性不高，观望情绪较浓，采购较为谨慎，三元厂家询单增加，但仅零星成交。从一月新能源电动车产量数据来看，预期增长有限，整体需求依旧不佳，沿产业链向上传导，对锂盐需求减弱。目前各厂家优先消耗库存，无多余采购计划。整体来看，市场正处于僵持阶段，需求难以拉动市场价格继续上涨。钴-市场表现偏弱，四钴价格继续下行。供给方面，本周国内四氧化三钴产量较上周下调，开工率同步下行，由于终端需求未见起色，下游入市备货意愿不高，部分冶炼厂选择降负荷运行，开工率下滑。需求方面，终端需求仍不及预期，企业看空心态较浓，下游企业采购意向不足，仅刚需买货，成交信息少闻，多以零单为主，在买涨不买跌的心态影响下，买卖双方僵持博弈。

相关标的：贵金属—赤峰黄金、银泰黄金；工业金属—紫金矿业、天山铝业、云铝股份；金属加工—海亮股份、博威合金、博迁新材；

风险提示：下游复产不及预期风险；国内房地产需求不振的风险；美联储加息幅度超预期风险；新能源汽车增速不及预期风险；海外地缘政治风险。

关键词 工业金属 同比上涨 下游企业