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1月托管数据跟踪：广义基金持续减持利率商业银行配债意愿显着回升-天天关注

2023-02-21 14:21:14 来源：华福证券有限责任公司

托管规模

(资料图片)

1月利率债托管规模环比增幅继续下降，信用债托管规模环比增加量转负为正，同业存单托管规模环比增幅再次转为负数。主要利率债（国债、地方债和政金债）的托管量为81.73万亿元，环比增加2181.69亿元；主要信用债（企业债、中票、短融和超短融）的托管量为13.93万亿元，环比增加1018.74亿元。分主要券种托管量来看，地方政府债和超短融增持量最多，分别新增4169.93亿元和1539.21亿元；政金债减持量最多，减少了1958.40亿元。

利率债托管情况

1月利率债托管量继续增加，国债、地方债和政金债均有所增加。分券种来看，1月地方债托管量为35.31万亿元，环比大幅增加4169.93亿元，为1月利率债托管量提升的主力军；政金债托管量为21.23万亿元，环比大幅减少1958.4亿元，国债托管规模为25.19万亿元，环比小幅减少29.83亿元。

信用债托管情况

1月信用债托管量净增规模环比增量转负为正，但中票、企业债和短融均为拖累项。分券种来看，1月企业债托管量为2.72万亿元，环比减少415.40亿元；中期票据托管量为8.85万亿元，环比减少31.27亿元；短融托管量为5071.54亿元，环比减少73.8亿元；超短融托管量为1.85万亿元，大幅增持了1539.21亿元，是唯一增持的主要信用债券种。

同业存单托管情况

2023年1月同业存单托管量为14.09万亿元，环比变动转正为负，较上月减少534.98亿元。

各机构持仓情况

商业银行配债力度大幅上升，全线增持所有券种。广义基金本月的减量主要来源于同业存单和政金债的大幅减持，只有地方债和超短融增持量维持为正。证券公司1月的债券转增持为减持，其中主要减持利率债和同业存单，对信用债增持量下降。保险机构本月增持规模比上月明显扩大，主要增配地方债和中票，信用债减持幅度较大。境外机构配债力度下降，转增持为减持，利率债新增规模大幅下降，信用债减持幅度继续扩大，同业存单由增持转为减持。

风险提示

经济超预期变化、政策超预期变化。

关键词商业银行环比增加