化工&新材料行业周报：制冷剂价格反弹 PVC毛利改善

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1.重点行业和产品情况跟踪

氟化工产业链：上游原料弱势，制冷剂R22 价格上涨。新一年的HCFCs 生产配额下发，整体削减幅度约 20%-60%。春节假期以后，随着工厂恢复理性产销，下游需求回暖，制冷剂价格将缓慢回归。当前仍然处于内外销需求恢复期，预计 3 月份整体产销会明显好转。2 月23 日，二代制冷剂R22 上升500 元/吨至19000 元/吨。

光伏/风电材料：EVA、POE 价格持稳。EVA 新投放产能放缓，年内仅下半年宝丰能源有25 万吨新产能释放，另有少量光伏料转扩产预期。斯尔邦光伏料17000 元/吨、联泓628 价格为17600 元/吨、扬子巴斯夫V5110J 为16800 元/吨。POE 各牌号价格均保持稳定，华东POE8999（8480 指标）15800 元/吨，与上周保持一致。

纯碱：重碱供给持续紧张，行业开工仍处高位。国内纯碱市场行情暂稳，目前纯碱厂家基本开满，行业开工仍处高位。下游用户近期采购量有所下滑，尤其是轻质纯碱，下游用户拿货积极性有所降低。重碱下游拿货较为乐观，各玻璃厂按需拿货，近期重质纯碱现货仍偏紧。供应方面，远兴能源阿拉善天然碱项目预计2023 年6月投产，存量产能利用率已接近最大化，短期内行业供应紧张情况不易缓解。

2.近期投资建议

（1）POE 产业链：2023 年国内POE 粒子产能有望实现从0 到1 的突破，市场持续关注。建议关注岳阳兴长、鼎际得、万华化学。

（2）纯碱：近期纯碱库存处于近5 年绝对底部，行业开工率90%附近，随着地产企稳+光伏玻璃产能投放，需求大概率继续向好。

建议关注山东海化、双环科技、远兴能源、中盐化工。

（3）氟化工产业链：制冷剂配额逐渐明朗，行业景气反转预期抬升；含氟高分子聚合物具有良好的物理特性和化学特性，在新能源、新基建领域有良好的应用前景，随着下游需求持续向好，应用场景逐步开发，后续有望迎来持续快速发展。建议关注：永和股份、三美股份、巨化股份、金石资源。

风险提示。下游需求不及预期、产品价格下跌等

关键词 建议关注 远兴能源 价格上涨