农林牧渔行业周报：二育扰动及收储提振 猪价短期回升

行情表现：弱于大盘

(相关资料图)

本周农林牧渔(申万)行业指数累计上涨2.66%，在31 个一级行业中涨幅排名第7 位。从子行业看，价格超预期上涨，生猪养殖、肉鸡养殖板块反弹较大。

生猪：二次育肥及收储提振，价格大幅上涨

根据搜猪网数据，本周全国生猪均价为15.55 元/公斤，较上周大幅上涨1 元/公斤（涨幅7.0%）。受收储落地消息提振，养殖端挺价情绪较浓厚；同时部分二次育肥进场，市场整体供应减少，短期价格上涨。但持续的压栏及二次育肥必将致使后期大猪存栏增加并集中释放，打压市场价格。而当前需求淡季、冻品库存相对高位，需求端恢复缓慢。价格回升或难以持续，且将延长产能去化时间。

短期看，供强需弱格局依然是主基调，需求波动将是影响生猪价格的主要因素。而学校开学、工厂复工是近期带动消费的主要看点，预计二季度生猪价格才会开启阶段性反弹。中期看，当前能繁母猪存栏、仔猪供应逐步增加，对应2023 年供给将呈回升趋势。而随着疫情好转，预计终端需求亦有所恢复。预计2023 年生猪价格中枢将较2022 有所抬升，成本管控优秀的企业仍可维持盈利。

白羽鸡：高位上行

本周主产品白羽肉鸡苗价格为4.73 元/羽，较上周上涨2.03 元/羽，平均单羽盈利1.2 元。2 月以来鸡苗价格持续偏强运行，主要来自前期停敷期以及12 月受疫情影响孵化场开工不及时影响，导致2 月以来鸡苗供应季节性短缺。

引种大幅下降、供给缺口已定，23 年周期反转确定性高。2022年我国祖代更新量96.34 万套，同比下降24.51%，远低于110-120万套的均衡量；其中5-7 月、10-11 月我国祖代海外引种量均为0。

祖代引种不足的影响将在2023 年二季度开始体现。上游鸡苗养殖企业弹性更大，建议关注益生股份、民和股份；全产业链覆盖企业更加稳健，建议关注圣农发展、仙坛股份。

种植：关注转基因种子商业化进展

1 号文正式公布，明确提出“加快玉米大豆生物育种产业化步伐，有序扩大试点范围，规范种植管理”。政策支持转基因商业化态度明确，2023 年将是转基因种子商业化元年。建议关注技术储备丰富、先发优势突出的龙头企业。

风险提示:发生疫情风险、原材料价格波动风险。

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