首页 > 资讯 >

全球今日讯!星环科技-U(688031):22Q4产品交付和验收受疫情影响 23年高增长可期

2023-02-28 13:37:17 来源:广发证券股份有限公司


【资料图】

核心观点:

公司发布22 年度业绩快报,22 年全年:实现总营收3.7 亿元,同比增长12.6%,21 年同期为3.3 亿元;归母净利润为-2.7 亿元,21 年同期为-2.4 亿元;扣非归母净利为-3.1 亿元,21 年同期为-2.8 亿元。

根据业绩快报的数据测算,22 年Q4:实现总营收2.0 亿元,同比增长4.0%,21Q4 为1.9 亿元;归母净利为-4642 万元,21Q4 为-3394 万元;扣非归母净利为 -6115 万元,21Q4 为-6002 万元。

Q4 产品交付和验收受疫情影响。22 年12 月疫情对公司产品和服务的交付及验收等工作造成了较大影响。我们在《计算机行业-行情至半程、仍然有空间》中曾判断“在2022 年底我们预测行业公司受疫情冲击平均影响10%左右收入,一季度收入增速可以持相对乐观预期”。随着疫情影响逐步减弱,被延缓的营收预计于23 年确认。

23 年数据基础软件国产替代有望加速。公司的大数据产品在各场景的应用中持续打磨,快速迭代,性能和海外竞品快速缩小,很好的满足了商业客户自发的国产替代需求。再考虑到行业信创相关政策的鼓励,数据基础软件国产替代有望加速,我们看好2023 年公司营收的高增长。

盈利预测与投资建议:22-24 年营收预计分别为3.7 亿元、6.9 亿元、9.3 亿元。综合考虑业务领域、经营模式等角度,我们选取美股的MongoDB、Snowflake 和Elastic 为可比公司。与三家公司相比,星环科技开发的产品品类更多,面向的市场空间更大。此外,考虑到A 股大数据公司的稀缺性,我们给予公司23 年20 倍的PS 估值,对应每股合理价值为113.44 元/股,维持“买入”评级。

风险提示:科技巨头在大数据行业的布局以及行业竞争加剧的风险;研发投入较大与成果转化不确定性的风险;下游应用领域数字化转型投入不确定性的风险。

关键词 同比增长 不确定性 风险提示

最近更新