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亚科转债(127082)投资价值分析-天天快消息

2023-03-07 18:15:31 来源：上海申银万国证券研究所有限公司

本期投资提示：

结论或投资分析意见：以当前市场估值水平，亚科转债破发概率不大，建议投资者积极参加配售。

原因及逻辑：

(资料图片)

1、票面利率较低，补偿利息较高、纯债价值较高，按4.27%的贴现率计算，则纯债部分价值为91.51 元。

2、亚科转债全部转股对A 股总股本的摊薄压力为14.35%，对流通股本的摊薄压力为20.51%，对流通股本的摊薄压力高。

3、亚太科技目前的年化波动率约为43.28%，长期240 日年化历史波动率位于36.27%左右，在转债股中波动性较低。20 日年化波动率为33.19%，高于历史平均水平（32.66%）。

4、当亚太科技的股价为6.5 元时，转换价值为100.62 元，对应转债价格在123.24 元～124.69 元，当亚太科技的股价在5.5 元至7.5 元时，对应转债的市场合理定位约在116.56元～133.19 元之间。

5、以当前市场估值水平，亚科转债破发概率不大。

6、假设转债首日涨幅为23%时，每股配售收益约为0.22 元，以6.5 元的股价成本参与配售，综合配售收益为2.93%，配售收益较高。

7、粗略估计剩余可申购额为0.6 亿元至4 亿元。申购资金范围为10.2 万亿至11.0 万亿之间。中签率范围估计为0.0005%至0.0039%。当亚科转债总名义申购资金为10.6 万亿元且剩余可申购金额为2.3 亿元时，中签率为0.0022%。当首日涨幅为23%时，打满的投资者网上申购收益期望值为5.0 元。

8、风险提示与声明：本报告数据均来自公开信息，不涉及对未来走势的预测。模型根据历史数据构建，历史表现不代表未来，市场环境发生重大变化时可能失效。市场竞争风险、原材料价格波动风险、下游技术路线变化风险、募投项目收益不达预期风险。

亚科转债(127082)投资价值分析-天天快消息

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