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电力行业动态报告：年初煤炭进口数量同比大幅提升澳煤进口量后续有望逐步恢复全球快播报

2023-03-21 12:22:30 来源：中信建投证券股份有限公司

(相关资料图)

核心观点

近日国家统计局和国家能源局披露1~2 月进口煤炭6064 万吨，同比增长70.8%，增速比上月加快70.9 个百分点。年初煤炭进口量大幅提升，主要系海外煤炭价格下跌刺激进口需求恢复所致。近期，商务部在新闻发布会上表示中国对煤炭进口实行自动许可管理，煤炭自动许可证可正常申请，我们判断后续澳煤进口量将持续恢复，对我国进口煤供给端形成有效补充。进口煤供给端逐步宽松一方面有望倒逼国内煤价下调，另一方面有望降低国内沿海火电厂综合用煤成本。

行业动态信息

行情回顾：3 月11 日-3 月17 日电力板块（882528.WI）上升2.02%，沪深300 指数下降0.21%，电力板块跑赢大盘2.23 个百分点。年初至今来看，电力板块上涨9.99%，沪深300 指数下降18.54%。分子板块看3 月11 日-3 月17 日火电、水电和燃气板块（中信指数）涨跌幅分别为2.39%、1.12%和-1.45%。

动力煤现货价格环比下跌2.56%，同比下跌25.25%3 月17 日秦皇岛5500 大卡动力煤现货价格为1140 元/吨，环比下跌2.56%，同比下降25.25%。进口煤炭方面，广州港5500 大卡印尼煤3 月17 日价格为1146 元/吨，环比上涨2.14%，同比下降16.17%。

秦港库存环比维持稳定，同比增加7.07%

煤炭库存方面，截至3 月17 日，秦港库存545 万吨，环比保持稳定，同比增加36 万吨，增幅7.07%。广州港3 月17 日库存为222 万吨，环比增加6.22%。截至3 月16 日，沿海8 省份库存2947.2 万吨，环比减少1.03%；日耗189.0 万吨，环比减少2.17%。而内陆17 省份煤炭库存6309.9 万吨，环比增加1.23%；日耗356.9 万吨，环比增加0.11%。

投资建议

电力方面，我们仍然持续看好火电转型新能源运营的标的，包括上海电力、华电国际、华能国际、福能股份、大唐发电、华润电力，稳健性标的推荐中国核电、三峡能源、中闽能源。此外我们还推荐智能配电工程运维一体化企业苏文电能，水电来水偏丰带来业绩高弹性的桂冠电力、乌白电站有望注入提升公司盈利水平的水电龙头长江电力、受益于省内市场电价持续改善的华能水电。

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