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策略研究：行业配置策略与ETF组合构建

2023-04-04 11:33:54 来源：西南证券股份有限公司

摘要

相似预期差行业轮动模型

(资料图片仅供参考)

最新配置观点：交通运输、家电、石油石化、商贸零售、建筑、电子上月组合收益表现：2023 年3 月，组合月度收益2.04%，相较于行业等权指数超额收益3.23%。3月行业配置为：石油石化、电力及公用事业、煤炭、钢铁、建筑、传媒。其中传媒贡献超额收益23.39%，建筑贡献超额收益3.80%，石油石化贡献超额收益2.03%。

分析师预期边际变化行业轮动模型

最新配置观点：食品饮料、银行、电力设备及新能源、建筑、通信、国防军工上月组合收益表现：2023 年3月，组合月度收益-0.59%，相较于行业等权指数超额收益0.60%。3月行业配置为：食品饮料、银行、电新、农林牧渔、消费者服务、通信。其中通信贡献超额收益10.31%。

交易集中度因子行业轮动模型

最新配置观点：建材、机械、煤炭。

上月组合收益表现：2023 年3月，组合月度收益-2.80%，相较于行业等权指数超额收益-1.61%。3 月行业配置为：建材（-6.65%）、家电（0.05%）、农林牧渔（-1.82%）。其中建材贡献超额收益-5.45%。

ETF 组合构建

最新ETF 行业组合配置：银行、食品饮料、家电、建筑、新能源车与智能车、煤炭、机械。

风险提示

本报告结论完全基于公开的历史数据，若未来市场环境发生变化，因子的实际表现可能与本文的结论有所差异，同时可能存在第三方数据提供不准确风险。

ETF 组合不构成投资收益的保证或投资建议，基金产品的表现受宏观环境、市场波动、风格转换等多重因素影响，存在一定波动风险，投资者需充分认知自身风险偏好以及风险承受能力，基金有风险，投资需谨慎。

策略研究：行业配置策略与ETF组合构建

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