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世界短讯!华测导航(300627):业绩高增长 导航龙头无惧外部波动稳健前行

2023-04-19 14:16:45 来源:开源证券股份有限公司


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公司发布2022 年度报告,业绩实现持续快速增长公司发布2022 年年度报告,实现总营收22.36 亿元,同比增长17.50%;实现归母净利润3.61 亿元,同比增长22.69%。报告期内,尽管面临疫情等负面因素影响,公司业绩仍维持高速增长,彰显公司强有力的产品竞争力和内部治理能力。

基于公司经营目标,我们小幅调整公司2023-2024 年业绩预期并新增2025 年业绩预期。预计公司2023-2025 年归母净利润4.69(-0.47)/6.15(-0.81)/8.04 亿元,对应 EPS 分别为0.88/1.15/1.50 元/股,对应当前股价的PE 分别为31.3/23.9/18.3 倍,鉴于公司良好发展前景,仍维持“买入”评级。

海外市场快速扩张,盈利能力稳步提升

公司营业收入快速增长,分业务看,建筑与基建、地理空间信息、资源与公共事业、机器人与无人驾驶板块分别实现营收9.17/4.22/7.98/0.99 亿元,同比增长6.68/22.23/31.07/10.84%,除建筑与基建相对平稳外其余维持两位数以上高增长。

公司海外业务推进顺利,2022 年国外市场收入同比增长54.56%。费用端,2022年公司销售/管理/研发/财务费用率分别为19.97%、8.25%、18.02%、-0.65%,同比变动-2.13/2.15/0.54/-1.18pct,合计下降0.62pct。盈利能力方面,2022 年公司实现毛利率56.64%,尽管各板块毛利率有所波动,但整体较2021 年提升2.00pct。

向上突破和巩固核心技术,向下拓展广阔应用,导航龙头稳健前行公司依托强有力的管理体系,向上突破芯片、算法等核心技术环节构筑深厚壁垒,向下拓展广阔应用打开成长空间。2023 年,公司整体经营目标为收入达到28 亿元,同比增长25.21%,归母净利润4.5 亿元,同比增长24.61%。未来公司将继续加强基础器件和解决方案实力;同时完善全球服务平台能力。应用端,建筑基建和资源与公共事业业务向着精细化、智能化发展,探索更多产品类别及解决方案;地理空间信息行业业务继续拓展三维数据采集能力,把握智慧城市和新基础测绘的机遇;同时公司将整合多场景下的自动驾驶相关技术,逐步提升在智能机器人、物流车、乘用车自动驾驶等场景下的方案和优势,打开成长空间。

风险提示:产品研发进度不及预期、行业竞争激烈、下游需求不及预期。

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