2023年北交所新股申购5月报：新股收益向好 关注市场情绪变化|世界热资讯

融资&审核：

(资料图片)

（1） 2023年5月北交所发行新股6只，融资规模15.55亿。2023年1-5月累计发行新股38只，合计募资金额74.77亿。

（2） 5月共5家企业上会通过，环比+4家；无企业终止，环比-2家；新增受理企业11家。

（3） 截止至5月末，共15家企业审核通过，拟募集资金合计50.10亿。

申购&发行

（1） 5月共6只新股申购，全部为直接定价。首发PEttm中值16.42x，环比+12.77%。

（2） 单批新股冻结资金区间55.1-532.6亿，中值432.67亿，环比+852.52%；网上中签率中值0.70%。

上市&收益

（1） 5月共7只新股上市，首日涨幅中值为+57.09%。新股巨能股份首日涨幅最高，为+100.18%，新股星昊医药首日跌幅最大，为-7.83%。5月新股首日破发率28.57%，1-5月累计破发率34.29%。

（2） 2020/7/1-2023/5/31，北交所（精选层）新股申购累计收益率+3.84%，23年1-5月新股申购累计收益率+0.03%。

（3） 对于单只新股申购收益率，新股海达尔最高，为+1.22%，新股星昊医药最低，为-0.22%。

2023年6-12月新股申购收益及收益率预测

关键变量假设：中性假设年内剩余新增60只新股发行，考虑50/60/70三种情况。假设直接定价/询价分别50只/10只，单个融资规模分别1.5亿/3亿，合计募资额105亿。中性假设新股首日涨跌幅15%。

中性假设网上有效申购户数12.8万户，网上中签率0.74%；网下参与账户800户（个人/机构分别为400/400个），网下中签率0.58%。

新股申购收益及收益率：中性预期新股申购收益为144.08万元，1千万/2千万/6千万/1亿新股申购收益率3.08%/2.53%/1.43%/1.21%。

投资分析意见：5月新股表现活跃，过半数上市首日涨幅超50%，结合新股定价与情绪面，我们认为主要与市场交投和风险偏好上行相关。历史上（自北交所开市起）市场超7成交易日的日成交额在10亿以下，而5月日成交额均在14亿以上，中值达20亿。6月为业绩真空期，如无事件催化，警惕市场情绪回落的风险。发行方面，5月新股首发PE已有抬升，后续申购方向上建议性价比为先，关注定价合理且具备题材看点的新股标的。

风险提示：1.北交所发行速度不及预期；2.新股涨幅不及预期；3.宏观经济下行超预期；4.新股申购账户增长过快。

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