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【天天时快讯】有色金属行业跟踪周报：美国债务谈判取得进展金属价格反弹

2023-06-04 14:13:45 来源：东吴证券股份有限公司

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投资要点

行业近况：

回顾本周行情，有色板块本周上涨3.42%，在全部一级行业中涨幅靠前。二级行业方面，能源金属、小金属、工业金属等板块全线上涨。工业金属方面，美国债务上限谈判达成初步协议，市场对于美国债务违约担忧降温，市场情绪略有回暖，本周工业金属价格有所反弹。贵金属方面，周内受美债实际收益率走弱影响，叠加美国多位官员传达暂停加息信号，贵金属价格小幅反弹。

周观点：

铜：海外利好刺激下，本周铜价上涨。供应端，海外原料矿的生产和运输问题进一步得到解决，部分炼厂原料库存出现累库，精铜产量继续环比微增。需求端，国内建筑和房地产行业处于淡季，精铜消费需求未见明显好转。总体来看，美国债务上限谈判达成原则协议后，市场恐慌情绪得到安抚，短线对价格形成提振，本周铜价小幅上涨。往后看，低库存对铜价形成一定支撑，预计后市铜价维持震荡。

铝：短期供给预期升温，需求维持弱势。供应端，本周电解铝企业整体继续复产，主要集中于贵州地区，产量环比小幅上升。需求端，下游铝棒铝板产量增减不一，铝棒产量环比小幅上涨而铝板产量环比小幅下滑，综合来看需求运行较为平稳。整体来看，在海外利好刺激下本周铝价有所反弹。往后看，供应小幅上行而需求保持冷淡，预计后市铝价将维持偏弱震荡。

黄金：衰退风险压制加息预期，黄金价格有所反弹。周内受美债实际收益率走弱影响，叠加美国多位官员传达暂停加息信号，黄金价格小幅上涨。6 月2 日，美国劳工统计局发布的数据显示，美国5 月非农就业人数增加33.9 万人，远超市场预期，黄金价格受此消息影响迅速下跌。劳动力市场强劲数据显示美国经济仍具韧性，市场对于下半年降息预期有所降温，后市预计金价将承压运行。

风险提示：美元持续走强；美债违约风险上升；下游需求不及预期。

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