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社会服务行业周报：暑运开局旺 国内机票均价已过千元

2023-07-10 15:42:52 来源：山西证券股份有限公司

本周主要观点及投资建议

暑运开局旺，国内机票均价已过千元。旅游度假、探亲访友、学生出行集中，暑运前五日国内机场客运量近900 万，较2019 年同期增长近14%。暑运前五日国内机票订单达到历史新高，出境机票订单同比增长6 倍。长线游成为暑期一大热点。截至7 月5 日，暑运前五日周边游、长线游订单环比6月增幅分别为29%、64%，假期直接推动了旅客出游半径、出游天数的拉长。

投资建议：目前社服行业主要公司估值基本回调至合理区间，受益于小长假提振旅游行业景气度和传统旺季暑期来临，建议布局消费复苏表现居前、行业布局集中化及目前处于较低估值板块。1、酒店：目前主要城市酒店经营情况基本恢复至疫前水平，ADR 带动RevPAR 较疫前增长近20%。年内国内酒店行业趋势仍为提升连锁化率，行业布局集中化继续提升，龙头酒店集团目前估值处于较低水平、性价比较高。建议关注：首旅酒店、锦江酒店。2、景区：自然景区（长白山、峨眉山、天目湖、黄山）接待客流强劲增长，端午小长假接待游客较19 年同期增长50%以上；人工景区（乌镇、古北水镇）恢复至19 年同期9 成、5 成。今年以来消费整体复苏、补偿性需求支撑、出游人次恢复良好，横向对比服务消费相对领先实物消费，目前客单价仍有提升空间，因此高性价比自然景区恢复居前。建议关注：天目湖。3、出境游：


(资料图)

出境游自2 月逐步恢复后预定量持续走高，随着欧洲国家经典路线恢复、暑期传统旅游旺季到来。目前出境旅行社预订情况持续走高，暑期出境板块有望恢复至疫前70%左右水平。建议关注：众信旅游。

行情回顾

整体：沪深300 下跌0.44%，报收3825.7 点，社会服务行业指数上涨0.12%，跑赢沪深300 指数0.56 个百分点，在申万31 个一级行业中排名第15。

子行业：社服行业各子板块涨跌幅由高到低分别为：酒店（+5.75%）、餐饮（+3.36%）、旅游综合（+3.24%）、自然景区（+2.62%）、人工景区（+2.01%）。

个股：锦江酒店以6.47%涨幅领涨，科锐国际以6.15%跌幅领跌。

行业动态

1）国际航协：5 月份全球航空客运量恢复至2019 年同期水平96.1%；2）默林娱乐去年营收增长59％，年访客量达5600 万人次；3）去哪儿：亲子相关景区预订量超2019 年同期7 倍。

重要上市公司公告

风险提示

宏观经济波动风险；居民消费不及预期风险。

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