首页 > 资讯 >

宏观经济研究：资本回报率与资本市场的关系

2023-08-23 15:39:02 来源：长城证券股份有限公司

(相关资料图)

资本回报率与资本市场的关系

资本回报率是衡量一国资本投资回报情况的指标，与微观企业和资本市场具有一定相关关系。股票市场是一国重要的投融资市场，经济体中主要的企业都集中在市场上，投资者的回报率不仅反映了企业的盈利能力，也与经济的资本回报率息息相关。本文通过比较宏观经济的资本回报率和微观企业的投资回报率来发现股票市场的影响因素。

在成熟和稳定的经济体中，资本回报率保持稳定。曼昆的《宏观经济学》里提到，美国过去四十年的资本的实际租赁价格保持不变。根据《中国资本回报率估算》中已经阐述的，只要资本回报率稳定，经济增速也会稳定。观察美国的资本回报率和股票回报率可以发现，作为成熟的经济体，美国的Rc和Re 在1991 年-2021 年间波动较为平稳，ROE 稳定15%，资本回报率稳定在8.5%左右，而股票预期回报率稳定在6.0%附近。除了经济危机时期，其他时间波动不大。

总结来说，一国股市的投资回报率在长期是由股利和盈利增长决定的，并且能够实现长期稳定。而这又取决于长期经济增长的稳定和资本回报率的稳定。

中国目前股票市场历史较短，还无法从长期角度考察其投资回报率的稳定性，但中国资本回报率自1978 年稳定了近20 年，在2008 年金融危机后出现了中枢下移的情况。稳住中国股市回报率，其中的一个重点还是在稳住资本回报率上。

风险提示：国内宏观经济政策不及预期；数据统计口径误差所导致的与实际情况偏差；部分数据提取不及时；资本回报率测算产生误差。

为您推荐

(2023-08-23)宏观经济研究：资本回报率与资本市场的关系
(2023-08-23)基金费率研究：公募基金费率改革启动助力行业高质量发展
(2023-08-23)台华新材(603055)：Q2盈利环比改善汇兑短期扰动
(2023-08-23)万里扬(002434)：变速器板块带动23H1 业绩高增发力机器人减速器新赛道！
(2023-08-23)海螺水泥(600585)：市场份额稳中有升业绩展现强韧性
(2023-08-23)新亚强(603155)：产品景气触底看好苯基项目成长
(2023-08-23)行动教育(605098)：利润同增114% 8.7亿合同负债后续增长动力足

最近更新

(2023-08-23)大面积破净VS大手笔分红：上市银行再融资会“特事特办”吗？
(2023-08-23)盘面全天震荡下跌，路桥信息跌逾16%、新股N国软件大涨逾70%
(2023-08-23)《老李论油》又到原油多空一决胜负的关键时刻了？
(2023-08-23)部落冲突9本最强布阵2022（部落冲突9本最强布阵）
(2023-08-23)北交所早盘收评：盘面震荡走低，新股N国软件大涨逾90%
(2023-08-23)新疆中药材种植步入产业发展“新赛道”
(2023-08-23)同华科技（837899）：2023年上半年净利润-1444.2万元，同比由盈转亏
(2023-08-23)雄汇医疗（834732）：2023年上半年净利润667.64万元，同比减少37.21%
(2023-08-23)知行股份（871655）：2023年上半年净利润2519.21万元，同比增长87.13%
(2023-08-23)创盛智能（836378）：2023年上半年净利润244.19万元，同比增长116.28%
(2023-08-23)洁能股份挂牌新三板：主营清洁能源领域精密机械零部件及装备，2022年净利9426万元
(2023-08-23)海格物流（430377）：2023年上半年净利润270.92万元，同比减少80.56%
(2023-08-23)卫健委：严禁使用人工智能自动生成处方
(2023-08-23)北交所已有72家公司发布半年报超半数“报喜”
(2023-08-23)推动经济稳定发展，不断增强市场信心
(2023-08-23)风电每日报 | 3分钟·纵览风电事！（8月22日）
(2023-08-23)医疗事故鉴定规定的有效期限是什么
(2023-08-23)天铭科技接待33家机构的调研，公司未来将推出新型智能电动绞盘、避震器、防撞电动踏板、新型充气泵（新型空压机）等产品
(2023-08-23)朱老六（831726）：2023年上半年净利润1746.3万元，同比减少32.95%
(2023-08-23)海力股份（835787）：2023年上半年净利润1168.15万元，同比增长52.46%
(2023-08-23)博深科技（836552）：2023年上半年净利润-498.68万元，同比由盈转亏
(2023-08-23)海控能源（833042）：2023年上半年净利润2203.37万元，同比增长15.06%
(2023-08-23)腾盛智能（839005）：2023年上半年净利润1614.92万元，同比增长22.64%
(2023-08-23)行动教育上半年营收2.88亿元，净利同比增长113.8%
(2023-08-23)射击世锦赛：速射老将李越宏破世界纪录夺金
(2023-08-22)新和成：公司产品的美国订单按计划正常
(2023-08-22)康源堂(873173):拟定增1.3亿元
(2023-08-22)南华工业（832699）：2023年上半年净利润-1647.4万元，同比亏损增加
(2023-08-22)美合科技（834412）：2023年上半年净利润830.4万元，同比增长4.76%
(2023-08-22)迈动医疗（834222）：2023年上半年净利润-354.94万元，同比亏损减少

每日推荐

图片新闻

48小时频道点击排行