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世界消息!湘佳股份(002982):黄鸡景气望持续 公司多业务扩张

2022-12-15 21:25:43 来源:国泰君安证券股份有限公司


(相关资料图)

本报告导读:

我们认为,公司践行五业齐飞的发展战略,不断优化产能水平,有望实现活禽、生猪等多板块的持续盈利。

望超预期。

投资要点:

维持“增持” 评级。我们维持公司 2022~2024 年 EPS 预计 1.31 元、2.12 元、2.28 元,维持公司56.34 元目标价。

事件:公司公布11 月份活禽销售情况简报,2022 年11 月份销售活禽378.59 万只,销售收入9418.33 万元,销售均价12.84 元/公斤,环比变动分别为-5.82%、-18.00%、-15.74%,同比变动分别为1.00%、11.62%、7.50%。

上行周期持续性强,行业集中度提高。供给端:受疫情期间交易亏损影响,行业开启两年去产能步伐,产能收缩已由祖代种鸡传导至商品代肉鸡,上游供应端压力降低打开供给缺口,刺激价格攀升,迎来业绩拐点。需求端:消费者对禽肉的偏好扩大,促进企业向下游进军,通过深加工产品等提升附加值,刺激消费需求。我们认为,价格有望较长时间维持高位。此外,受饲料短缺、干旱持续、冷冬来袭等因素影响,散养户补栏意愿消极,难以巩固现有养殖规模,出让市场空间。

头部企业扩大产能,提升自身规模和技术水平,提高行业产能集中度。

公司多业务扩张,布局产业集群。湘佳股份致力于五年内构建亿羽肉禽、千万羽蛋禽、百万头生猪、50 万吨有机肥、10 万吨石门柑橘的绿色循环经济产业链,打造湘佳股份百亿产业集群。天心堰种猪场建成标志企业百万头生猪全产业链的正式构建,合作五洲恒通的有机品牌推动冰鲜鸡肉产品的生产标准化,扩大企业发展优势。

风险提示:疫病风险、原材料价格波动、公司规模扩张不达预期。

关键词 产业集群 技术水平 循环经济

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