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现券交易高频跟踪：理财与基金继续同时净卖出

2022-12-20 12:32:50 来源：华安证券股份有限公司

上周现券交易跟踪：理财连续4 周净卖出上周（12 月12 日-12 月16 日），现券交易主力买盘来自大行、股份行与城农商行，主要配置同业存单、政金债；主力卖盘来自理财与基金，净卖出1150、942 亿元；12 类机构中4 类净卖出。

理财类主要净卖出券种为商业银行永续债，其次是流动性较高的政金债与同业存单；基金主要净卖出商业银行永续债与中期票据。分期限来看，理财类净卖出分布期限多数在1-3 年，其余中长期限平均分布；基金主要净卖出期限分布在1-3 年与3-5 年。

【资料图】

分券种：利率债与同业存单成交量小幅回落

12 月12 日至12 月16 日，利率债整体成交1088.65 亿元，成交量环比减少107.31 亿元。

分机构来看：

大行、股份行小幅增加净买入。

理财类加大净卖出。

基金由负转正，不再减配利率债。

信用债整体成交量为815.77 亿元，环比增加185.47 亿元。分机构来看：

大行加大净卖出，股份行由正转负净卖出。

基金本周大额净卖出信用债484.47 亿元。

同业存单成交量为1310.23 亿元，环比减少278.69 亿元。分机构来看：

大行净买入回落至227.83 亿元。

理财类减少净卖出，其余机构较上一周无明显变化。

分机构：理财继续减配

本周大行减少同业存单配置，由负转正增配地方债；股份行增配同业存单与地方债；基金公司由负转正净买入政金债，继续保持中票净卖出；券商大幅减少同业存单净卖出；保险机构由正转负净卖出国债，加大政金债与存单净卖出，增配中票；理财类继续保持除短融/超短以外各类券种净卖出。

风险提示

流动性风险。