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十一月财政数据点评:平稳修复

2022-12-21 11:25:46 来源:中信建投证券股份有限公司


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2022 年12 月20 日,财政部公布了今年1-11 月财政数据。尽管财政运行仍被疫情和经济下行压力笼罩,1-11 月财政收入增速持续上行;财政支出单月强度保持稳定,基建类支出单月创年内新低。

1-11 月累计,全国一般公共预算收入185518 亿元,扣除留抵退税因素后增长6.1%,按自然口径计算下降3%;1-11 月累计,全国一般公共预算支出227255 亿元,同比增长6.2%,增速较上月有所下行。

1-11 月累计,全国政府性基金预算收入60161 亿元,同比下降21.5% ;全国政府性基金预算支出95961 亿元,同比增长5.5%。国有土地使用权

风险提示:1、疫情扩散超预期:疫情扩散对经济下行的压力较大,容易传染到财税体制的运行,如果年底前疫情压力较大,则财政收入增速会进一步承压;2、土地市场下行超预期:今年以来的地产行业不景气对广义财政的冲击较大,如果地产行业进一步下行,则会进一步拖累整体财政能力3、专项债滞后发行效果不及预期:由于今年专项债集中在上半年发行,下半年发行体量较小,结合部分政金债额度才形成一定稳增长财力,后续专项债发行体量或者提前批发行额度不够会影响年底稳增长效果。

关键词 地产行业 财政收入 同比增长

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