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交通运输行业周报：疫情扰动出行信心需求复苏波折前行

2022-12-25 10:33:40 来源：中泰证券股份有限公司

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投资建议：疫情扰动出行信心，需求复苏波折前行。防疫政策调整后，各地每日新增感染人数陡升，出行信心遇堵，航空公司日均执飞航班量及平均飞机利用率再度走弱，民航需求向好趋势波折前行。整体上，航空弱需求边际改善确定性较强，我们看好需求复苏，建议积极布局。中长期来看，供给增速放缓、需求恢复加快，票价弹性或将凸显，板块长期投资价值确定性较强。同时，机场将受益航空需求复苏，有望迎来业绩拐点。

投资建议关注中国国航、中国东航、南方航空、春秋航空、华夏航空、吉祥航空、上海机场、白云机场、深圳机场。

航空：日均执飞航班量及平均飞机利用率环比减少。1）12 月19 日-12 月23 日，日均执飞航班量南方航空847.0 架次，周环比减少29.0%；东方航空801.8 架次，周环比减少26.2%；中国国航539.4 架次，周环比减少19.1%；春秋航空214.2 架次，周环比减少31.0%；吉祥航空217.0 架次，周环比减少5.8%。2）12 月19 日-12 月23 日，平均飞机利用率南方航空3.0 小时/日，周环比减少28.6%；东方航空2.6 小时/日，周环比减少27.8%；中国国航2.5 小时/日，周环比减少16.7%；春秋航空4.0 小时/日，周环比减少31.0%；吉祥航空5.4 小时/日，周环比减少5.3%。

机场：国内航线环比减少，国际航线低位波动。1）12 月19 日-12 月23 日，日均进出港执飞航班量（国内航线）深圳宝安机场485.2 架次，周环比减少23.3%；北京首都机场300.8 架次，周环比减少7.4%；广州白云机场370.0 架次，周环比减少22.4%；厦门高崎机场201.4 架次，周环比减少23.3%；上海浦东机场301.8 架次，周环比减少28.5%；上海虹桥机场371.2 架次，周环比减少27.0%。2）12 月19 日-12 月23 日，日均进出港执飞航班量（国际航线）深圳宝安机场7.2 架次，周环比增加7.2%；北京首都机场20.2架次，周环比减少7.6%；广州白云机场25.8 架次，周环比增加1.5%；厦门高崎机场17.8架次，周环比增加3.8%；上海浦东机场58.2 架次，周环比减少5.3%。

航运：集运、散运、油运指数涨跌互现，原油价格上涨。1）集运：截至12 月23 日，上海出口集装箱运价指数SCFI 报收于1107.09 点，周环比下降1.44%；中国出口集装箱运价指数CCFI 报收于1307.54 点，周环比下降2.38%；CCFI 美西航线报收于906.35 点，周环比增加1.31%；CCFI 美东航线报收于1391.15 点，周环比下降2.94%；CCFI 欧洲航线报收于1823.10 点，周环比下降3.74%；CCFI 地中海航线报收于2188.22 点，周环比下降2.60%。2）散运：截至12 月23 日，波罗的海干散货指数BDI 报收于1515.00 点，周环比下降2.88%；巴拿马型运费指数BPI 报收于1535.00 点，周环比下降7.08%；好望角型运费指数BCI 报收于2261.00 点，周环比增加2.40%；超级大灵便型运费指数BSI报收于1062.00 点，周环比下降8.21%；小灵便型运费指数BHSI 报收于663.00 点，周环比下降5.96%；中国沿海散货运价指数CCBFI 报收于1110.83 点，周环比下降2.09%；中国进口干散货运价指数CDFI 报收于1084.54 点，周环比下降0.19%。3）油运：截至12 月23 日，原油运输指数BDTI 报收于1873.00 点，周环比下降9.87%；成品油运输指数BCTI 报收于2135.00 点，周环比增加4.10%。4）油价：截至12 月23 日，英国布伦特原油现货价报收于80.91 美元/桶，周环比增加2.21%；美国西德克萨斯中级轻质原油WTI 现货价报收于79.56 美元/桶，周环比增加7.09%。

风险提示：全球疫情反复风险；汇率大幅下滑；国内经济失速下行；第三方数据可信性风险；研报使用信息更新不及时的风险。

关键词环比增加中国国航南方航空