恒生电子(600570)：恒生电子保险核心系统上线 产品线继续扩张

(资料图片仅供参考)

日前，恒生新一代保险核心系统在君龙人寿成功上线。该系统将传统线下、人工作业流程转向线上化、自动化、数字化的方式转变，对比传统系统，新一代核心系统的新单承保自动化率达97.99%，核保自动化率达98.93%，超过了《保险科技“十四五”发展规划》的2025 年目标值70%及80%，并且整体效率提升70%，人力效能提升33%。该系统解耦合后，各模块可独立开发、测试、迭代，可更快支持功能优化、产品上线等。重构了各个保险业务场景，优化了流程业务，实现了互联网化和中台化。新系统面向运营服务、销售支持和客户体验，进行标准模块化，降低了业务之间出现问题的互相影响，保持了系统架构的稳定性。同时，按业务分群，服务分层，实现了公共服务架构化，保险业务服务化，适应了业务需求的快速变化。系统还简化和梳理了各场景业务流程，实现了营运作业自动化，追踪了流程环节的工作效率，实现了业务运营的精细化。该系统实现了客户全流程线上服务，足不出户也能办理业务。同时，新系统设计了全新的线上场景，拓展了客户的服务范围。

系统实现了实时化响应，也充分提升了客户体验。透过客户的服务数据自动留痕进行分析与管理，持续推动了数字化转型。

恒生新一代保险核心系统在产品、技术和信创层面实现了多重创新。产品层面，以产品为驱动，新一代保险核心系统设计了可配置的产品工厂，建立严格的产品规范，实现了产品快速配置和精细化管理，整体缩短产品上线周期。

同时，新系统以“客户家庭”为中心，实现了产品责任颗粒化。产品责任：自主可选、保额独立、加保可选、灵活组合；保障模式：涵盖多人、保额共享，满足客户全方位的保障需求。技术层面，基于云原生、分布式、微服务以及大中台小核心的技术架构进行研发，支持规则引擎化、流程引擎化，为低码开发创造条件。信创层面，新一代保险核心系统引入了恒生在金融行业领先的自研技术平台组件（JRES、SEE、操作员中心等），同时也完成了对国内其他自主知识产权的服务器、终端、数据库、操作系统的适配，完全满足了监管部门对于信创的适配要求。

近年来，恒生持续扩张产品线并加快落地速度。2022 年上半年，恒生新一代核心产品方面，UF3.0、O45 以及TA6、估值6、理财销售等系统不断完善并均有新签客户。而近期，公司产品的扩张速度又进一步加速，仅11 月以来，根据公司官微的发布，在产品发布方面，恒生就发布了We6 新一代资产配置平台；而在产品上线方面，恒生第一次在城商系理财子公司的南银理财成功上线新一代营销管理平台，在银河证券成功上线恒生PB2.0 系统，还在万亿理财子的光大理财顺利上线恒生新一代TA 系统；而在对外合作方面，恒生与人保资产合作，携手打造“投研系统+LightDB”信创样板，恒生还与东吴证券签订战略合作协议，携手推进财富管理数字化建设，此外，恒生还牵手国信证券打造i2 收益互换一体化解决方案。可以看出，恒生目前正在持续加速扩展自身的产品线，我们认为，此次新一代保险核心系统在君龙人寿上线，是恒生在保险IT 领域的一大突破，有较强的示范作用，未来公司相关业务发展有望持续加速。

盈利预测与投资建议：我们认为，公司市场领域不断扩展，佐证了公司行业龙头的地位，同时，公司积极开发新产品，为公司未来增长提供了坚实动力，看好公司长期发展能力。我们预计公司22-23 年EPS 分别为0.77/1.04 元，参考同行业可比公司，我们给予2023 年动态PE 50-60 倍，合理价值区间为51.87-62.25 元，给予“优于大市”评级。

风险提示：下游需求低于预期的风险；金融监管趋严的风险。

关键词 恒生电子 产品责任 系统设计