不动产与空间服务周报#323：12月新房销售同比仍降三成-焦点要闻

行业近况

上周样本城市新房销售环比持平略降1%，高基数下同比降幅走阔至-43%（上上周-29%）。上周重点城市推盘环比下降32%，去化率下行至35%（上上周65%）。上周天津、青岛、南京、合肥、厦门完成年内补充轮次集中土拍，除厦门外土地市场延续低迷温度；上周300 城宅地成交建面与金额同比下降28%和52%。12 月全国百城首套与二套房贷利率持平为4.09%和4.91%。

(资料图片)

评论

上周新房销售面积环比基本持平，同比降逾四成。上周47 城新房销售面积环比略降1%，在高基数下同比降幅走阔至-43%（上上周-29%，11 月-25%）；12 月前四周周均新房销售面积较11 月增长15%，累计同比下降33%。

上周重点城市推盘环比降三成，去化率边际下行。上周10 个重点城市推盘量环比下降32%至2583 套，去化率边际下行至35%（上上周65%）；12 月前四周周均推盘量较11 月下降20%，去化率基本持平为54%（11 月53%）。

上周五城完成补充集中土拍，市场温度有所分化。上周天津、青岛、厦门、合肥完成第四轮集中土拍，南京完成第五轮集中土拍，天津、青岛、南京、合肥推出93 宗宅地中成交87 宗，其中81 宗底价成交，市场温度低迷；厦门推出4 宗地块全部成交，1 宗触达限价、1 宗溢价成交，平均地货比上行至0.64。高基数下（去年同期6 城完成三轮土拍）上周300 城宅地成交建面与金额同比下降28%和52%，溢价率与流拍率为2%和34%（上上周2%和29%）。

12 月房贷利率环比持平，19 城首套利率降至4%以下。12 月5 年期LPR较11 月持平为4.30%；12 月全国百城首套房与二套房房贷主流利率较11月均持平为4.09%与4.91%（较5 年期LPR扣点21BP与加点61BP），其中19 城首套利率降至4%以下，平均放款周期为28 天。

估值与建议

12 月新房销售环比11 月略有好转但幅度有限，同比跌幅仍逾三成，我们认为这主要是由于疫情和推盘淡季影响；向前看，我们预计行业需求端政策和其他宏观政策还将进一步发力，带动销售在疫情影响消退和推盘上量后有所修复。中长期来看，我们继续看好财务稳健、土储优质、拿地积极的均好型房企在行业格局优化过程中的受益逻辑。推荐标的：A股-长短皆宜的均好型标的：保利、华发、滨江、建发股份；受益于供给侧政策的边际改善型标的：万科、金地、华侨城。H股建议把握两条选股主线：1）均好型房企逢低吸筹机会出现，如华润、中海、绿城、越秀、建发；2）博弈民企财务脱困而带来的交易型机会，如旭辉。物管板块长期推荐中海物业、万物云、保利物业、华润万象，风险偏好更高的投资者可关注部分民企标的短期波段交易机会，典型代表如宝龙商业。

风险

政策变化或基本面修复不及预期；房企信用端加速恶化；疫情影响超预期。

关键词 同比下降 重点城市 销售面积