2023年国内经济展望：年度向好待花开 环球速读

关注创新、内需和优质低估值

(资料图片仅供参考)

我国疫情发展很快,但达峰速度也很快,北京等地可能已经完成达峰。从国际经验来看,疫性达峰后通常会下行趋向平稳。

经济短期估计受疫情影响会比较大,经济增速可能会较低,预计四季度经济增速会是一个低点。估计2023年二季度以后,疫情影响可能会趋向稳定,消费估计会有较好表现,房地产行业下滑幅度估计会有较大幅度收窄;受美国加息、经济减速等影响,出口回落可能性较大。经济增长动能预计将从出口转向消费增长和地产减负。

从国内看,我国稳定和促进经济增长的形势比较明确,2023年经济增速向上可能性较大,中国经济金融周期可能正处于复苏早期,一些金融指标已先行翻转向上。从海外情况看,目前世界处于逆全球化阶段和美国加息周期末,处于百年未有大变局之中,国际不稳定性增加,经济增长遇到了逆风。从海外短周期看,美国等发达国家也处于下行阶段。这将对我国向上周期形成扰动。

从历史经验看,复苏期可以相对多配权益类资产。从市场运行情况看,A股市场众多指标处于底部区间,指数未来逐步向上的可能性较大。

受疫情和情绪等因素影响,一些优质企业的估值处于历史低位,未来可能会回归合理水平,短期可以择机配置优质低估值标的。 但受长周期逆风和疫情等因素影响,市场发展估计不会一帆风顺,需要注意行情的波动和反复。

从中长周期来看,创新发展将主导中国经济发展。围绕二十大报告对国防安全、科技创新的重视,以及中央经济工作会议提出的“把恢复和扩大消费摆在优先位置”,可重点关注消费、科技创新相关标的,关注新兴产业、技术创新、军工、高端制造、医疗、可选消费等。

风险提示

疫情反复超预期。疫情发展存在一定不确定性,如果疫情控制低于预期,将会对整个经济和市场产生负面影响。

海外经济衰退超预期。国外经济处于下行周期之中,国际局势复杂多变,随时可能引发国际经济、金融风险,从而影响国内经济发展进程。

海外货币紧缩力度超预期。海外加息力度可能大于预期,可能会引发经济社会的不稳定。

关键词 经济增长 可能性较大 科技创新