天天播报:电气设备行业周报：新能源车国补终结 各车企年底冲量

(资料图片)

投资要点

锂电： 新能源车国补终结，各车企年底冲量。根据主要车企官网数据，12月销量实现快速增长，其中蔚来：1.58 万辆，同比+50.8%，环比+11.5%；理想：2.12 万辆，同比+50.7%，环比+41.2%；小鹏：1.13 万辆，同比-29.4%，环比+94.3%；零跑：0.85 万辆，同比+20.5%，环比+5.5%；哪吒：0.78 万辆，同比-20.3%，环比-48.3%；极氪：1.13 万辆，同比+198.7%，环比+3.0%；问界：1.01 万辆，环比+22.8%；广汽埃安：3.0 万辆，同比+80.0%，环比+4.3%。

12 月31 日，新能源车购置补贴正式终结。但乘联会指出，新能源车市需求相对坚挺，年底新能源车补贴退出仍将推动部分新能源用户的提前购买行为。为应对补贴退坡，各新能源企业陆续出台限时保价措施。比亚迪、广汽埃安官宣的涨价幅度均小于即将年底退出的补贴额度，为明年的销量打下良好基础。

光伏：产业链价格仍在剧烈波动，我们继续看好下游装机需求释放。本周的硅料、硅片、电池片、组件报价继续下行，下行幅度不一，具体降价幅度和降价速度取决于各个环节的市场供需情况及竞争格局，我们认为，较快的降价速度有助于缩短下游装机需求对组件价格的观望期，加速下游装机需求释放；我们继续坚定看好光伏行业需求向好的成长逻辑，参考2021 年产业链博弈情况，尽管在发展过程也出现了短期波动，最终装机需求仍然达到175GW，在此背景下，我们看好2023 年行业装机需求放量。在产业链价格剧烈波动的情况下，头部一体化企业的供应链优势以及渠道优势将更加突出，我们认为高成本压力下，单一化组件小厂将加速出清，有利于行业集中度进一步提高，头部厂商或将受益。

风电：海风项目开工建设进度提速，2023 年将迎来海风项目“开工热”。12 月20 日华电重工股份有限公司与中国电建集团华东勘测设计研究院有限公司签署了《国能龙源射阳100万千瓦海上风电项目风机基础制作、施工及风机吊装一标段施工合同》，合同金额约14.06亿元（含税），项目计划开工日期是2023 年2 月1 日；12 月20 日，浙江省重点项目国电象山1#海上风电场（二期）工程正式启动施工建设；12 月23 日，东方电缆公告由于阳江青州四项目开工进展不及预期，交付周期需延期至2023 年，综合统筹2023 年海缆系统生产计划，将原中标项目做出调整，调整后该项目签订的合同金额为4.65 亿元，交货期预计2023 年7 月31 日前。

氢能： 国内管道运氢进展不断，非燃料电池汽车示范城市群将成为“十四五”期间燃料电池汽车推广的重要来源，关注非燃料电池汽车示范城市群的地方补贴情况。12 月23 日，内蒙古科学技术研究院与中国石油天然气管道工程有限公司、中太（苏州）氢能源科技有限公司签署战略合作协议，将合作共建乌海至呼和浩特输氢管道暨“内蒙古氢能走廊”项目。12 月22 日，成都市经济和信息化局等四部门发布《关于开展2022-2023 年度成都市燃料电池汽车示范应用项目申报工作的通知》，参照国家奖励积分标准给予市本级车辆示范应用奖励。

投资建议： 锂电行业推荐上游资源具备前瞻性布局，盈利能力确定性修复的电池龙头宁德时代、亿纬锂能，推荐中游材料环节具备强α属性的中科电气，以及技术迭代中同时具备研发优势和成本优势的细分环节龙头科达利、中伟股份、恩捷股份、容百科技、嘉元科技；光伏行业以需求和电池新技术迭代为两大抓手，看好装机需求释放，电池新技术降本增效为企业带来超额收益，以及近期电池价格相对坚挺为专业化电池环节带来的利润弹性，推荐TOPCon 新技术放量的晶科能源以及专一化电池企业钧达股份；看好海外需求持续爆发下的优势逆变器企业，推荐阳光电源，禾迈股份，建议关注锦浪科技，固德威，以及海外户用光储确定性较强的德业股份，昱能科技；风电行业估值处于历史低点，随着下半年行业开工增加，推荐成本控制及传导能力较好的企业，建议关注金雷股份、日月股份、三一重能、海力风电、东方电缆；氢能行业中氢燃料电池汽车产业化拐点已出现，建议关注科威尔、美锦能源、亿华通。

风险提示：宏观经济波动；行业政策变化；原材料价格持续上行；政策效果不及预期；下游需求不及预期；海外贸易政策变动。

关键词 新能源车 燃料电池汽车 建议关注