新股专题：二级交投回暖 围绕成长确定性和估值性价比布局|环球观天下

投资要点

【资料图】

新股周观点：新股短期或继续以局部活跃为主，围绕成长确定性和估值性价比布局可能的局部投资机会。

上周新股主要呈现两个主要特点，一是上市供给极度稀缺，二是交投有所活跃。首先，对于上市供给稀缺；上周仅有1 只新股招股、也仅有1 只新股上市，但从目前已经完成IPO 审核但尚未上市的沪深准上市公司数量依旧维持在二三百家，且发审委也保持稳定的审核节奏，我们预计，可能随着节假日、疫情等外部因素逐渐改善，新股供给将逐步恢复常态。其次，对于新股交投活跃；2023 年开年首周伴随大盘整体风险偏好有所抬升，新股二级市场表现也趋于好转，2022 年以来上市的新股板块上周约九成出现上涨、平均涨幅达到4.5%；其中，尤其是部分此前股价相对受到抑制、且估值性价比已经有所显现的新股更是表现活跃；但需要指出的是，就整体新股板块与大盘板块比较而言，新股板块当前还是以跟随市场为主，相对估值数据可能显示暂时市场并未呈现明显的新股结构性投资偏好倾向，新股整体性的板块走强或还需要等待。因此，短期来看，在新股周期保持亦步亦趋，而从成长性和估值性价比上、部分新股还是具备较强的投资吸引力背景下，我们倾向于认为新股将延续局部活跃的行情表现。具体配置方向上，则建议继续依着成长性和估值性价比布局；一方面，围绕年报季，布局具备确定性增长的质优新股；另一方面，围绕估值性价比，布局行业或成长前景预期保持向好，或可选择性把握反弹可能。

上周新股表现：

（1）新股发行表现：上周无沪深新股开展网上申购。

（2）上周上市新股表现：1）首先，打新收益来看，由于上周仅1 只注册制新股上市，且上市新股百利天恒为近期市场关注度较高且表现较为活跃的医药行业新股，上市首日表现相对稳定。2）其次，从二级市场投资收益来看，由于百利天恒为上周五上市，暂未观察到新股首周的二级市场表现。

（3）2022 年上市新股表现：从今年上市的新股本周涨跌来看，平均涨幅为4.5%；其中，约有89%的新股出现上涨。其中，涨幅居前的主要集中于有事件刺激的医药生物板块、及此前股价有所调整且预期有所改善的光伏板块；而跌幅居前的则大多集中于此前股价曾有较为充分表现的消费复苏板块。

本周申购/询价：

（1）对于本周即将上市的新股，当前暂无已经完成网上申购待上市新股。

（2）对于本周即将申购的个股，本周共有5 只沪深新股开启申购。比较来看，主板新股打新收益稳健，建议关注；而注册制新股虽去年12 月底破发有所增加，但整体平均打新收益率尚可，建议在定价合理前提下，继续对申购保持关注。

（3）对于本周即将开启询价的个股，共有1 只沪深新股开启询价。其中，江翰新材是我国规模领先的硅烷偶联剂生产企业，盈利能力较强，建议在定价合理下或可　　适当关注。

本周股票池：

（1）本期暂无调入。

（2）短期来看，还是建议两维度布局新股可能的结构性机会；一方面围绕年报季布局高成长，继续关注奥浦迈、骄成超声、锡装股份、钜泉科技、华夏眼科、长盈通等业绩确定性相对较高或人气相对较高的近端新股；另一方面，围绕估值性价比，对于部分此前股价受到抑制的近端科创成长行业新股，行业景气预期或公司成长预期总体保持向好，或可关注其反弹可能。

（3）以中期投资来看，我们建议关注中复神鹰、铭利达、皓元医药、澳华内镜、威高骨科、振华风光、帝奥微等个股的可能投资机会。

风险提示：新股历史波动规律可能发生变化、数据统计可能存在偏差、系统性风险冲击、市场情绪急剧变化、上市公司业绩风险等。

关键词 二级市场 投资机会