银行行业研究：明确贷款期限结构

投资建议：

将招商银行和宁波银行调整至首推,继续推荐成都银行、杭州银行、江苏银行。

(相关资料图)

周度专题思考：贷款办法明确期限结构

本次修订首次明确贷款期限结构。根据“三办法一规定”,流动资金贷款期限不得超过3 年。固定资产贷款期限原则上不超过10 年,个人消费贷款、经营贷款期限均不超过5 年,对贷款期限进行明确划分,有利于银行优化贷款期限结构。此外,本次修订在支付、资金监管等方面做出了进一步规范,主要包括强调资金挪用监管、流动资产贷款不可用于股东分红与金融资产投资等。

本次修订中在流动资金贷款需求量测算方式上变化不大。因此,现有测算办法中的局限性依旧存在。主要局限包括两方面测算指标不全、部分企业或因不符合测算要求被排除在申请名单外。

周度复盘1：A股银行边际走弱，国际银行指数震荡

本周银行板块周度涨幅+2.20%,申万一级行业周度涨跌幅第十六位。(1)分交易日看,周二(0.49%)银行股涨跌参半;周三(2.03%)银行股全线上涨;周四(0.12%)银行股整体波动较小;周五(0.20%)银行股普跌,平安银行(11.09%)领涨,推测主要受到九江银行资本债事件影响;(2)分个股看,本周平安银行(11.09%)领涨,江苏银行(3.84%)、杭州银行(3.59%)周度涨幅靠前。除浙商银行(-0.68%)、北京银行(-0.70%)、西安银行(-0.85%)、成都银行(-1.11%)出现下跌外,其余个股均持平或上涨;(3)同期,H 股银行股中,江西银行(11.96%)、渣打集团(9.54%)、大新金融(9.18%)、汇丰控股(7.52%)周度涨幅靠前。(4)美国、印度银行板块边际走弱,英国、日本、韩国银行板块边际走强。

周度复盘2：短端利率下行，长端利率持平

整体:长端利率波动较小。短端利率全线回落,流动性紧张已经缓解。央行公开市场操作净回笼明显,主要利率品种隔夜及7 日利率明显回落。中端看,存单发行利率回落,大行及股份行仍有净融入,期限集中于3M 及以下。

长端利率:截至1 月6 日,5y 和10y 国债收益率为2.65%和2.83%,较上周末分别上升0.01 个百分点、下跌0.01个百分点。此外,1y 和3y 国债收益率较上周分别持平和上升0.04 个百分点。

短端利率下行:DR/R/SHIBOR/GC 的隔夜利率分别为0.54%/0.72%/0.57%/2.09%,周度分别下跌1.49 个百分点/1.80个百分点/1.38 个百分点/2.12 个百分点。DR/R/SHIBOR/GC 的7 日利率分别为1.47%/1.91%/1.39%/2.10%,分别下跌0.89 个百分点/0.88 个百分点/0.84 个百分点/0.63 个百分点,3M 的shibor 利率也下跌0.07 个百分点至2.35。整体处于合理范围。

风险提示

宏观经济超预期收缩;国内疫情反复;贷款质量超预期恶化;疫情科学防控无法落地;房地产政策落地不及预期。

关键词 个百分点 贷款期限 涨幅靠前