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广汽集团(601238):12月自主销量实现较高增长 埃安销量再破3万辆

2023-01-10 16:30:41 来源:东方证券股份有限公司


【资料图】

广本销量环比回暖。广本12 月销量5.84 万辆,同比下降25.5%,环比增长24.6%;2022 全年累计销量74.18 万辆,同比下降4.9%。12 月雅阁销量2.54 万辆。12 月新款皓影、型格e:HEV、等车型预计将于12 月上市,皓影e:PHEV、致在e:HEV、e:N2 Concept 等重点电动化新车型亮相广州车展,预计2023 年广本电动化、智能化进程将持续加速,首个为电动车全新打造的专属工厂预计将于2024 年竣工投产。

广丰销量同环比略承压。广丰12 月销量7.42 万辆,同比下降24.7%,环比下降12.9%;2022 全年累计销量100.50 万辆,同比增长21.4%,广丰12 月销量预计受疫情影响略有承压。12 月雷凌销量1.65 万辆,锋兰达销量1.14 万辆。广丰于广州车展正式发布第五代智能电混双擎技术以及“T-PILOT 智能驾驶辅助系统”“TSMART智能座舱”和“T-LINK 智能互联”三项智能化技术,实现性能及智能化体验全面升级,预计新技术将于威兰达及凌尚车型将率先搭载。2023 年广丰预计将发布并升级12 款双擎产品,并导入一款由广汽集团、丰田和广汽丰田共同开发的bZ品牌纯电新车型以及第二代MIRAI 氢燃料电池轿车,推进“全方位电动化”布局。

广汽自主销量表现不俗,广汽埃安单月销量再破3 万辆。广汽自主12 月销量3.80万辆,同比增长18.1%,环比增长47.2%,广汽自主12 月销量同环比实现较高增速;广汽自主2022 全年累计销量36.25 万辆,同比增长11.8%。12 月传祺M8 销量突破10000 辆,M6 销量突破5000 辆,GS8 销量突破6000 辆,影酷销量突破5000 辆。广汽传祺影家族全新车型GS3·影速于12 月广州车展亮相,基于 GPMA架构打造,定位高品质、高性价比10 万级国民SUV,产品矩阵得以进一步扩充,2023 年首款基于星灵电子电气架构打造的传祺车型也将发布。广汽埃安12 月销量3.00 万辆,同比增长106.9%,环比增长4.3%;2022 全年累计销量27.12 万辆,同比增长125.7%。12 月Aion S 销量1.38 万辆,Aion Y 销量1.43 万辆。埃安旗下高端系列Hyper 第二款车型Hyper GT 于广州车展亮相,搭载新一代纯电平台AEP3.0及星灵架构,在风阻、加速性能、转向灵敏度、感知灵敏度等领域表现较好,同时搭载3 颗激光雷达以及风云三号红外遥感技术,预计在智能驾驶领域也将具备较强竞争力,新车将有望成为埃安冲击中高端市场的重要力量。

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预测2022-2024 年EPS 分别为 0.96、1.15、1.36 元,按22 年PE 估值,参考可比公司估值,给予公司2022 年18 倍PE,目标价17.28 元,维持买入评级。

风险提示

乘用车行业销量低于预期、广丰、广本、广汽自主销量低于预期、疫情不确定性将影响供应链配套。

关键词 同比增长 广州车展 同比下降

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