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宏观经济宏观周报：1月首周国内经济景气有所回暖

2023-01-10 19:32:21 来源：国信证券股份有限公司

(资料图片仅供参考)

1 月首周国内经济景气有所回暖。本周国信高频宏观扩散指数A 维持负值，指数B 继续小幅回落。从季节性比较来看，本周指数B 走势处于2016-2022年平均值走势上方，或表明国内经济景气有所回暖。从分项来看，本周消费景气有所好转，投资领域景气延续弱势，房地产领域仍处于景气恢复阶段。

截止2023 年1 月6 日，国信高频宏观扩散指数A 为-0.1，指数B 录得106.4，指数C 录得-3.5%（+0.2pct.）。消费相关分项中，PTA 产量较上周上升，全钢胎开工率较上周继续下降，和上周两个分项均下降相比有所好转，国内消费有回暖迹象；投资相关分项中，焦化企业开工率较上周上升，螺纹钢产量、水泥价格较上周下行，与上周三个分项中两降一升持平，景气仍偏弱；房地产相关分项中，建材综合指数较上周上升，30 大中城市商品房成交面积有所回落，商品房销售面积回落源于月初销量低于月末销量的季节性，国内房地产领域或仍处于景气恢复阶段。

周度价格高频跟踪：

（1）本周食品、非食品价格均上涨。2022 年12 月食品、非食品价格环比或均低于季节性水平。预计12 月CPI 食品环比约为-1.0%，CPI 非食品环比约为-0.2%，CPI 整体环比约为-0.3%，12 月CPI 同比或持平上月的1.6%。

（2）11 月中旬疫情防控政策明显优化，提升了市场对国内中长期经济增长的信心，国内流通领域生产资料价格跌幅大幅收窄；但接踵而至的感染人数快速上升短时间内抑制了国内经济增长，11 月下旬国内流通领域生产资料价格再次明显下跌；经济走弱背景下，政府逆周期调节力度加大，12 月以来政府相关投资增速或有所抬升，与此同时疫情减员带来了供给冲击，因此12月上旬、中旬国内流通领域生产资料价格有所回升。预计12 月国内PPI 环比维持正增长，在低基数影响下PPI 同比或明显回升至零附近。

宏观经济宏观周报：1月首周国内经济景气有所回暖

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