首页 > 资讯 >

利率债周报:资金面边际收敛 关注MLF到期续作 天天热闻

2023-01-16 17:12:35 来源:渤海证券股份有限公司


(资料图片)

1、 周度资金面观测:1 月9 日-1 月13 日,央行全口径净投放资金2130 亿元,其中开展7 天逆回购1890 亿元(中标利率2.00%),7 天逆回购到期570亿元(中标利率2.00%),14 天逆回购1510 亿元(中标利率2.15%),14天逆回购到期700 亿元(中标利率2.15%)。截至1 月13 日,上周短期资金利率多数上行,资金面边际收敛。其中,DR007 报收1.84%,上行37.11bp;R001 报收1.39%,上行67.15bp;R007 报收1.98%,上行7.59bp。

2、 周度行情回顾:截至1 月13 日,上周中债国债总财富指数下行至213.54,下跌0.16%。除1 年期外,各期限国债收益率均上行。1 年期国债收益率无变化,为2.10%; 3 年期国债收益率上行至2.52%(上行7.69bp); 5 年期国债收益率上行至2.71%(上行6.01bp); 7 年期国债收益率上行至2.87%(上行4.69bp); 10 年期国债收益率上行至2.90%(上行6.82bp)。10 年期美国国债收益率下行至3.49%,周内最高触及3.61%。

3、 周度债市走势逻辑:1 月9 日-1 月12 日,市场增量信息为:(1)2022 年12 月社融存量同比9.6%,前值10.0%;(2)人民银行、银保监会联合召开主要银行信贷工作座谈会,明确要求各主要银行要合理把握信贷投放节奏,适度靠前发力,进一步优化信贷结构,精准有力支持国民经济和社会发展重点领域、薄弱环节;(3)美国2022 年12 月CPI 同比6.5%,预期6.5%,前值7.1%,CPI 环比降0.1%,预期持平,前值0.1%;(4)2022 年12 月CPI 同比1.8%,前值1.6%,PPI 同比-0.7%,前值-1.3%;(5)新华社报道,当前,努力促进房地产与金融正常循环是金融部门的工作重点之一;(6)2022 年12 月出口(以美元计价)同比降9.9%,进口降7.5%。

4、 本周债市观点:关注(1)春节前取现需求,会导致M0 季节性增加,消耗银行超储,造成流动性收紧;(2)MLF 到期续作情况,在基本面仍呈现出弱现实与强预期组合下,仍需合理充裕的流动性环境,预计有增量续作的可能;(3)临近春节交易情绪或有所减弱,且资金面边际收敛下杠杆套息策略的安全边际收窄,预计节前债市整体赚钱效应不强。

风险提示:疫情发展超预期;经济数据超预期;不确定性风险等。

关键词 回购到期 安全边际 不确定性

最近更新