景顺长城中证港股通科技ETF(513980)投资价值报告：港股科技龙头布局正当时

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港股科技龙头历史表现优异。对比2010-2020 年港股通十大科技股与恒生指数的相对表现，数据显示绝大部分权重股均跑赢指数，其中不少股票实现了十几倍乃至二十倍的增长。

规范化利好互联网行业长期健康发展。2022 年互联网板块政策持续回暖，市场情绪逐渐修复，监管以“支持健康发展”为导向，有利于互联网行业长期的健康发展。互联网巨头已建立各自的核心竞争力，适应新型治理体系的企业有望创造更多的经济与社会效益。

港股医药生物成长性高。医药生物是未来2 年收入增速非常高的行业，是港股最具代表性的成长性行业。该行业子板块相对较多，CXO 从几年前的高估值到目前与估值匹配，部分非龙头公司估值则明显折价；创新药是未来的“金库”，有众多未来增长可能更有爆发力的新公司。

港股市场展望：新周期，新希望。2023 年中国将转入新的扩张周期，低通胀、疫情缓解、制造业崛起是三个重要的宏观驱动力量。港股在经历了两年下跌后底部已探明，配合积极的政策面，未来上涨空间可观。

中证港股通科技指数投资价值提升。中证港股通科技指数从港股通范围内选取50 只市值较大、研发投入较高且营收增速较好的科技龙头上市公司证券作为指数样本，以反映港股通内科技龙头上市公司证券的整体表现。按恒生一级行业划分，资讯科技业(HS)、医疗保健业(HS)、非必需性消费(HS)的权重占比最高，分别为48.2%、32.1%、14.1%，行业分布较为均匀。前十大权重股第一主营业务分布广泛，涵盖外卖业务、增值服务、智能手机收入、线上销售服务、医药和健康产品销售等多个互联网行业细分领域。总的来看，指数成份行业科技创新属性突出，技术要求较高且发展较快。

指数成份股中，研发营收比在10%以上的成分股权重合计近50%，显著高于市场整体水平。指数成份公司高度重视研发工作，重仓股公司逐年加大研发投入，具有较高的创新成长潜力。

2015-2022 年，指数年化收益为17.66%，年化夏普比为0.54，均高于同期恒生中国企业、恒生指数、沪深300、恒生科技等指数，业绩表现优秀。

南向资金加仓科技股趋势明显，2022 年全年南向资金净流入高达3863 亿港元，且每个月均保持净流入态势，其中以互联网和医疗保健为代表的成长型科技类企业受到市场青睐，中证港股通科技指数50 只成分股全年南向资金合计净买入规模达到2002 亿港元，占到全港股通的50%以上，贡献较为突出。

景顺长城中证港股通科技ETF：一键布局港股科技龙头场内简称：港股科技50ETF（基金主代码:513980），跟踪标的为中证港股通科技指数，基金合同已于2021 年6 月21 日正式生效。基金经理为张晓南先生，CFA，FRM，具有12 年证券、基金行业从业经验，其中有7 年的基金管理经验，截至目前，在任管理基金数14 只，拥有丰富的产品管理经验。

风险提示：市场环境变动风险，宏观经济不达预期风险，疫情发展的不确定性，美联储货币政策的不确定性。

关键词 健康发展 医药生物 不确定性