新能源汽车行业2023年周报第二期：全球市场高景气 中国电池企业表现强势 快播

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本报告导读：

2022 年中国新能源汽车销量为688.7 万辆，全球超1000 万辆，预计2023 年中国销量880 万辆，全球1400 万辆，仍将保持较快增长。

摘要：

投资建议：我们认为当前时间点来看新能源汽车行业最悲观时刻已经过去，此前市场担心的销量、排产、政策的不确定性都已经得到充分反应；随着特斯拉降价对消费的刺激，产业链有望迎来预期修复阶段。

整体来看23 年重点把握几条行业主线：1）盈利复苏的电池环节，推荐宁德时代、亿纬锂能、国轩高科、比亚迪等，受益标的：珠海冠宇、鹏辉能源、欣旺达。2）竞争格局较好或是行业能够实现率先出清的环节，推荐隔膜环节的恩捷股份、星源材质；电解液环节的新宙邦，受益标的：科达利。3）新技术层面重点推荐钠离子电池环节，推荐振华新材、鼎胜新材、蔚蓝锂芯，受益标的：元力股份、维科技术等；4）估值较为便宜的祥鑫科技等。

22 年新能源汽车依旧高景气，磷酸铁锂电池占比进一步提升。中国新能源汽车销量达688.7 万辆，同比增长93.4%，市场占有率达到25.6%，高于上年12.1 个百分点。全年我国动力电池累计装车量达到294.6GWh，同比增长90.7%，磷酸铁锂电池占比62.4%。全球范围看，欧洲市场12 月销量快速增长，出现复苏迹象，美国全年销量有望超百万辆，渗透率达6.9%，已成为全球市场重要的增长点。我们预计2023 年中国新能源汽车销量达880 万辆，全球1400 万辆。

全球动力电池市场中国企业表现强势，宁德时代地位稳固。2022 年1-11 月全球动力电池累计装机达到446.0GWh，同比增长74.7%。宁德时代居榜首，占比37.1%，其中11 月单月占比达40.9%。中国动力企业上升势头明显，排名前十的动力电池企业中国企业超过一半。

国内市场，2022 年我国动力电池累计装车量294.6GWh, 同比增长90.7%，宁德时代累计装机量142.0GWh，市占率达48.2%，比亚迪占比23.5%紧随其后，延续了较为稳定的竞争格局。

上游资源品价格继续回落，电池价格保持稳定。根据鑫椤资讯统计数据显示，2023 年1 月9 日-1 月13 日锂电产业链整体价格基本保持平稳，其中变化较为明显主要来自于上游金属价格的变动：1）碳酸锂和氢氧化锂上周价格均下滑1 万元/吨，下滑幅度在3%左右；2）磷酸铁锂上周价格下滑8000 元/吨，下降幅度约5%；3）六氟磷酸锂上周价格下滑4000 元/吨，下滑幅度2%，此外主要溶剂EMC、DMC、EC 上周价格下滑3-7%；4）锂电池、负极、隔膜、辅材等环节价格基本保持平稳。

风险提示：新能源汽车销量不及预期，行业产能严重过剩导致产业链价格竞争激烈

关键词 同比增长 表现强势 国新能源