首页 > 资讯 >

世界今头条！欧派家居(603833)：22业绩预告增速靓丽 Q4盈利明显回暖

2023-01-17 15:28:47 来源：广发证券股份有限公司

【资料图】

欧派发布2022 年业绩预告。（1）预计22 年营收215-235 亿元（YoY+5~15%），中值225 亿元（YoY+10%），归母净利26.7-28.0 亿元（YoY+0~5%），中值27.3 亿元（YoY+3%），扣非净利YoY+0~5%。

（2）预计22Q4 营收52-72 亿元（YoY-14~+20%），中值约62 亿元（YoY+3%），归母净利6.8-8.1 亿元（YoY+22~46%），中值7.4 亿元（YoY+34%），扣非净利YoY+19~44%，22Q4 盈利明显回暖。

Q4 疫情下收入稳健，控费后盈利改善。（1）收入端，11、12 月受疫情影响，负外部因素下收入稳定。我们预计零售厨柜有一定压力，零售衣柜套系购买预计支撑稳定，大宗在保交付下预计回暖，整装大家居扩店+提店效预计维持扩张。（2）盈利端，根据中值计算20Q4-22Q4 净利率分别12%/9%/12%。即使考虑21Q4 计提信用减值损失0.79 亿元，盈利仍有明显提升。前期公司新模式拓展带来净利率年降担忧，22 年又因疫情下费用投放与收入扩张不匹配导致盈利受制，但近期除提价外，公司及时调整品宣与地推策略，控制费用投放，而且整装大家居在规模效应与返点驱动下毛利率追赶零售。

23 年成长点多、业绩预计稳健。（1）收入端，整装大家居维持扩张、迭代模式，大宗有望整体修复，厨柜与衣柜零售有望继续培育配套品类、增加多元引流，（2）盈利端，费用投放更加精准、注重降本增效，配套品与整装规模效应继续释放，低基数下有望维持盈利稳健。

盈利预测与投资建议。欧派成长具备强持续性，预计22-24 年归母净利27、32、39 亿元。参照过去1 年估值情况（PE TTM 20-35x），给予欧派23 年30 倍PE，合理价值 159.63 元/股，维持“买入”评级。

风险提示。地产政策推进不及预期，新业务发展不及预期，原材料大幅涨价，配套品继续拉低盈利。

关键词大幅涨价盈利预测及时调整

为您推荐

最近更新

(2023-01-17)北交所早盘收评：盘面窄幅震荡，利通科技涨逾11%
(2023-01-17)中签率走高！多只准新股调整北交所IPO方案，康乐卫士大幅下调发行底价_全球速读
(2023-01-17)坚持“牛市论”！高盛重申：大宗商品料成2023年表现最佳资产类别
(2023-01-17)外资流入幅度加大在买什么？|每日头条
(2023-01-16)天宏锂电将于1月19日北交所上市当前热文
(2023-01-16)同享科技(839167):获得2022年度江苏省专精特新中小企业认定
(2023-01-16)硅烷科技接待开源证券等3家机构调研，公司确定了硅、氢两条线的战略定位，做大做强新材料、新能源业务
(2023-01-16)最资讯丨格林司通（873860）：拟定增1002~1500万元，用于补充流动资金
(2023-01-16)天天观热点：绿湖股份（871934）：股东解除股权质押2200万股
(2023-01-16)热门：清科筑成(871507):子公司中标工程车站机电安装及装修施工项目
(2023-01-16)丰安股份：拟使用不超过2亿元自有闲置资金购买理财产品焦点消息
(2023-01-16)祥龙科技（838162）:完成定增1499.2万元-快讯
(2023-01-16)天天新消息丨锂价在2023年会如何走？一切取决于这一浪潮能否出现……
(2023-01-16)盘面震荡收涨，方盛股份涨逾6% 环球今日讯
(2023-01-16)环球看热讯：北交所早盘收评：盘面持续走高，方盛股份涨逾4%
(2023-01-16)环球快消息！地方稳投资量质兼备多渠道确保资金来源
(2023-01-16)内外利好共振今年A股可更乐观一点
(2023-01-16)环球即时看！外资做多中国，到什么程度了？
(2023-01-15)比特币即使重回两万美元币圈危机仍在发酵环球快资讯
(2023-01-14)北交所&新三板周报：北交所开始做市交易全网测试；中国12月CPI同比上涨1.8%；下周欧福蛋业上市，2家公司上会世界观察
(2023-01-14)天天观察：河南持续加码北交所：成立首只面向北交所拟上市企业投资基金
(2023-01-13)圣博润(430046):拟定增4950万元~1.2亿元|焦点关注
(2023-01-13)嘉诚信息(833937):拟定增8272.82万元
(2023-01-13)【全球聚看点】新农人(872242):获得广东省专精特新中小企业认定
(2023-01-13)中鼎恒业(836913):拟定增1300万元
(2023-01-13)天天观焦点：亚太天能(833559):获得2022年度广东省工程技术研究中心认定
(2023-01-13)智科股份(833165):拟定增500万元
(2023-01-13)天天热门:极扬文化（873375）：完成定增2002万元
(2023-01-13)环球快看点丨中投环保（871744）：拟出资500万元设立全资子公司
(2023-01-13)天天要闻：路通股份（871769）：拟出资5000万元设立全资子公司

每日推荐

图片新闻

48小时频道点击排行